Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA), New York açılışı öncesinde 14 Eylül’den bu yana en yüksek seviyesine dokunduktan sonra geriledi ve Pazartesi günkü kapanışına kıyasla 51.800 civarında işlem gördü. S&P 500 yatay seyrederken, NASDAQ Bileşik Endeksi rekor seviyeleri test etti. Hareket, yapay zekâ ajanlarına yönelik ilgiyle bağlantılı olarak finans hisselerinden teknoloji hisselerine doğru bir rotasyonu izledi; JPMorgan analistlerinin Eylül ayının başında not artırmasının ardından Meta Platforms da bu hareketten faydalananlar arasında yer aldı. DJIA fiyat ağırlıklı olduğu için, 30 bileşeninden herhangi birinde 1 dolarlık hareket endeksi yaklaşık 6 puan oynatıyor; dolayısıyla hisse 1.000 dolar da olsa 100 dolar da olsa 10 dolarlık düşüş yaklaşık 60 puan götürüyor. Buna karşılık S&P 500 ve NASDAQ piyasa değeri ağırlıklıdır. 900 doların üzerindeki fiyatıyla Goldman Sachs, 400 doların altındaki JPMorgan’dan endeks içinde daha fazla ağırlığa sahip; JPMorgan’ın piyasa değeri ise üç kattan fazla büyük olmasına rağmen. Meta ise Dow’da yer almıyor.
Ham petrol beşinci ardışık seansta da geriledi; Brent, İran’ın ABD’nin İran limanlarına yönelik ablukayı kaldırması şartıyla Hürmüz Boğazı’nı yedi gün içinde yeniden açmayı teklif ettiğine dair haberler üzerine 8 Eylül’den bu yana en düşük seviyesini gördü. Söz konusu haber bağımsız kaynaklarca doğrulanmadı. Fed, 16 Eylül’de ana politika faizini 0,25 puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına yükseltti; bu, Temmuz 2023’ten bu yana ilk artış oldu. JPMorgan da bir gün sonra baz faiz oranını (prime rate) %7,00’ye çıkardı. Bir sonraki Fed kararı, 3 Kasım ara seçimlerinden altı gün önce, 28 Ekim’de açıklanacak. Teknik olarak direnç 52.100’ün hemen üzerinde ve ardından Salı günü görülen 52.400’ün hemen üzerindeki zirvede bulunuyor. Destek 51.800’ün hemen altında, ardından 51.500’ün hemen altında ve 51.200 civarında yoğunlaşıyor. Stoch RSI 22 civarında; 52.100 altında aşağı yönlü eğilim öne çıkarken, bu görünümün 52.200 üzerinde günlük kapanışla geçersiz olacağı belirtiliyor.
Piyasa Rotasyonu ve Türev Yatırımcıları İçin Sonuçlar
Piyasada net bir ayrışma görüyoruz: Para geleneksel finans kurumlarından çıkıp güçlü biçimde teknoloji hisselerine yöneliyor. Fiyat ağırlıklı Dow Jones Sanayi Endeksi, Goldman Sachs gibi pahalı banka hisselerinin etkisine daha açık olduğu için, teknoloji ağırlığı yüksek Nasdaq’ın belirgin şekilde gerisinde kalıyor. Türev yatırımcıları bu ayrışmadan, Dow’da kısa vadeli satım (put) opsiyonları alıp teknoloji odaklı endekslerde uzun (long) pozisyonlarını koruyarak yararlanabilir.
Teknik açıdan, Dow 52.100 ana direnç seviyesinin altında kaldığı sürece aşağı yönlü eğilimin korunmasını öneriyoruz. Günlük Stokastik RSI momentum göstergesi iki haftadır geriliyor ve 22 civarında bulunuyor; bu da güçlü bir aşağı yönlü momentuma işaret ediyor. Bu put pozisyonları için yakın vadeli aşağı hedeflerimiz, 18 Eylül dip seviyesi olan 51.500 civarı ile 16 Eylül dip seviyesi olan 51.200 civarıdır.
Volatilite, Ham Petrol ve Ara Seçim Sonrası Ralliye Hazırlık
28 Ekim’deki Fed faiz kararı ve 3 Kasım ara seçimlerine yaklaşırken volatilitenin artması bekleniyor. Tarihsel olarak CBOE Volatilite Endeksi (VIX), siyasi belirsizlik nedeniyle ara seçimlere giden iki ayda ortalama %10-%15 yükseliyor. Bundan faydalanmak için, Dow üzerinde para dışı (out-of-the-money) straddle stratejilerinin alınması, sert ve beklenmedik fiyat salınımlarından kâr elde etmeye yardımcı olabilir.
Düşen ham petrol fiyatları, seçim sonrası İran’la olası bir anlaşmaya ilişkin haberlerle birlikte, Dow’un tek enerji hissesi olan Chevron üzerinde de baskı oluşturuyor. Brent petrol yakın zamanda 8 Eylül’den bu yana en düşük seviyesine inerken, bu durum enerji bağlantılı türev ürünler üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Enerji tarafındaki bu zayıflık, enerji sektörü ETF’lerinde kısa vadeli alım (call) opsiyonlarının satılmasıyla hedge edilebilir.
Bununla birlikte, ara seçim yıllarında hisse piyasalarının çoğu zaman Ekim ayında dip yaptıktan sonra yıl sonuna doğru güçlü bir ralli başlattığını unutmamak gerekir. 1950’den bu yana, borsalar her ara seçimin ardından gelen 12 ayın tamamında yükselmiş ve ortalama yaklaşık %15 getiri sağlamıştır. Bu tarihsel eğilim, Ekim ayı sonuna yaklaşırken kısa vadeli put stratejilerinden uzun vadeli call opsiyonlarına kademeli geçişe hazırlanılması gerektiğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
