DJIA, ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı’nın İran içinde İslam Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC) hedeflerine yönelik saldırıları teyit etmesinin ardından yaklaşık 52.750 seviyelerinde işlem gördü; endeks yaklaşık 450 puan ya da %0,85 geriledi. Bu gelişme, 53.000 üzerindeki toparlanmayı silerken, daha önce 53.200’ün altında tıkanan yükselişin devamını da kesti. Hürmüz Boğazı’nda biri Suudi, diğeri Güney Kore mülkiyetinde iki tankerin vurulması ve bunu izleyen 48 saat içindeki devam aksiyonu fiyatlamayı değiştirdi; Basra Körfezi üretimi savaş öncesi seviyelerin yaklaşık üçte ikisi civarında seyrederken, ham petrol yeniden alıcı buldu. Salı günü açıklanan yurtiçi veriler risk iştahını istikrara kavuşturamadı; piyasalar çatışmanın enflasyon etkisini daha sıkı finansal koşullarla birlikte tarttı.
ISM imalat PMI, Ağustos’ta 55,2 beklenti ve Temmuz’daki 55,6 seviyesine karşılık 54,6 geldi. Yeni siparişler 56,7’den 53,7’ye gerilerken, istihdam endeksi 52,8’den 51,2’ye indi; Temmuz JOLTS açık iş sayısı 7,3 milyon beklentiye karşı 7,271 milyon oldu. Ödenen fiyatlar endeksi ikinci ay üst üste 71,1’de yatay kaldı ve 72’lik konsensüsün altında gerçekleşti. Bu tablo altında ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,78’e ulaşırken, 30 yıllık getiri %5,30’a yaklaştı ve 2 yıllık getiri %4,34 civarında seyretti; kısa vadeli Avrupa ve Japon tahvillerinde ise düşüşler izlendi. Faiz patikasına ilişkin olasılıklar yeniden fiyatlandı: Eylül toplantısı için artırım olasılığı Jackson Hole öncesindeki yaklaşık %35’ten %68’e yükseldi; Ekim için %3,75-%4,00 veya üzeri bant olasılığı %95’e çıktı; Ocak için daha yüksek bant olasılığı %81’e geldi ve 2027 toplantıları %4,00-%4,25 veya üzerini ima etti. Takvimde öne çıkan veriler: özel sektör istihdamı (48 bin beklenti; önceki 44 bin), fabrika siparişleri (aylık %0,7; önceki % -0,3), ISM hizmetler (54,3 beklenti; önceki 54,1; fiyatlar 70,3; istihdam 47,4) ve Cuma tarım dışı istihdam (58 bin; önceki -23 bin), işsizlik %4,1 ve kazançlar aylık %0,3 (önceki %0,1) ile yıllık %3,0 (önceki %3,2). Teknik tarafta direnç olarak 53.000, ardından 53.250 ve 53.500 ile rekor bölgeye yakın 54.750 seviyeleri; destek olarak 52.750, 50 günlük EMA’nın geçtiği yaklaşık 52.700, ardından 52.500 ve 52.000 ile 200 günlük EMA’nın geçtiği yaklaşık 50.000 seviyesi izleniyor. Stoch RSI günlükte 34, gün içi ölçekte ise yaklaşık 14 civarındaydı.
Enerji Piyasası Oynaklığı ve Stratejik Hedge
ABD’nin İran içinde IRGC hedeflerine yönelik askeri saldırıları, küresel enerji arzının ana güzergâhlarından birini tehdit ederken son derece oynak bir ortama işaret ediyor. Dünya günlük petrol sıvı tüketiminin yaklaşık %20’sinin Hürmüz Boğazı’ndan geçtiği dikkate alındığında, Brent petrol 85-90 dolar bandına doğru yeniden yükselerek çekirdek girdi maliyetlerini yukarı itiyor. Türev yatırımcılarının enerji kaynaklı enflasyonda devam riskine karşı Brent üzerine uzun (long) alım (call) opsiyonlarıyla hedge yapmaları öne çıkıyor.
Son dönemde %4,78’e kadar çıkan 10 yıllık ABD tahvil faizi, hisse değerlemeleri açısından belirgin bir olumsuz rüzgâr oluşturuyor. Tarihsel olarak, 10 yıllık getiri 2023 sonlarında %4,7’nin üzerine tırmandığında, geniş hisse piyasasında hızlı bir %10 düzeltmeyi tetiklemişti. Endeksin 50 günlük hareketli ortalamasına yakın 52.700 seviyesini test etmesinden faydalanmak için Dow Jones Sanayi Endeksi üzerinde kısa vadeli (short-dated) satım (put) opsiyonları alımını öneriyoruz.
Faizler, Enflasyon ve Yaklaşan Veriler İçin Taktiksel Konumlanma
Faiz vadeli işlemleri artık 16 Eylül toplantısında faiz artışı olasılığını %68 olarak fiyatlıyor; bu oran Jackson Hole öncesinde yalnızca %35 seviyesindeydi. Bu şahin kayma, Ağustos ISM ödenen fiyatlar endeksinin 71,1’de inatçı biçimde yatay kalması gibi yapışkan enflasyon göstergeleriyle besleniyor. Bu şahin görünümü, yüksek kaldıraçlı ve faiz hassasiyeti yüksek hisse sektörlerinde ayı put spread (bear put spread) stratejileriyle işlemeye uygun görüyoruz.
Bu hafta piyasa yönü açısından belirleyici katalizörler, yaklaşan ISM hizmet verisi ve Cuma günkü istihdam raporu olacak. Hizmetler tarafında ödenen fiyatlar bileşeni son okuma olan 70,3’e benzer şekilde yüksek kalırsa, Eylül’de faiz artışını büyük ölçüde “kilitlemesi” muhtemel. Bu yüksek riskli veriler etrafında beklenen sert oynaklıktan yararlanmak için majör endeks ETF’lerinde straddle stratejilerinin değerlendirilmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
