Dow Jones Sanayi Endeksi Çarşamba günü 52.400 civarında işlem gördü; yaklaşık 200 puan yükselerek art arda ikinci günlük kazancına yöneldi. Endeks, 52.000’in hemen üzerini test ettikten sonra kısa süreliğine 52.500’ün üzerine çıktı ancak ardından geri çekildi. Buna karşılık S&P 500 yataya yakın seyrederken, NASDAQ Bileşik Endeksi eksilere geçti. Perşembeye kadar sınırlı ABD verisi akışı nedeniyle piyasalar jeopolitik manşetleri ve bilançoları fiyatladı. ABD güçleri İran’a yönelik üst üste 11’inci saldırı dalgasını gerçekleştirirken, Washington Hürmüz Boğazı’ndan geçen deniz taşımacılığının korunacağını yineledi; buna ham petrol tepkisi de sert oldu. WTI 86,00 doların, Brent ise 93,00 doların üzerine çıkarken Brent kısa süreliğine 95,00 doların üzerini gördü; her iki kontrat da haziran ortası seviyelerinde gün içinde yaklaşık %2 yükseldi.
Piyasalarda ana belirleyici bilançolar olmayı sürdürdü; S&P 500’ün erken açıklama yapan şirketlerinin yaklaşık %88’i kâr beklentilerini aştı ve Salı günü 3M ile General Motors’tan gelen sonuçların etkisi devam etti. Seans kapanışı sonrası Alphabet, Tesla, ServiceNow, Texas Instruments ve IBM’in bilanço açıklaması bekleniyordu. IBM, temmuz ortasında gelen kâr uyarısının tek seansta değerinin yaklaşık dörtte birini silmesinin ardından dikkat çekti; endeks hesaplaması gereği bu hareket Dow’da 400 puanın üzerinde negatif etki yarattı. Diğer yandan Super Micro Computer yaklaşık %24 yükseldi, AT&T %3 arttı, GE Vernova %5 geriledi ve Reddit %9 düştü. Trump ise Ağustos 2028’den itibaren ithal jenerik ilaçlara %100 tarife, bir yıl sonra da %200 tarife uygulanacağını açıkladı. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,63 civarında kaldı. Veri gündemi; işsizlik maaşı başvurularının 208 binden 212 bine yükselmesi, temmuz öncü PMI’larda imalatın 53,9’dan 54,5’e çıkması ve hizmetlerin yaklaşık 51 seviyesinde gelmesi, ayrıca önceki %7,3’lük düşüşün ardından haziran yeni konut satışlarını içeriyor. Fed kararı 29 Temmuz’da açıklanacak. Teknik tarafta direnç 52.500’ün üzerinde, ardından 52.800 ve 53.300’ün hemen üzerinde (yaklaşık 900 puan yukarıda) konumlanıyor. Destekler ise 52.000, ardından 51.800 ve 51.500’ün hemen altındaki 50 günlük EMA seviyeleri. Günlük Stochastic RSI yaklaşık 33 seviyesinde ve aşağı yönlü.
Enerji Riskine Karşı Korunma ve Göreli Değer Pozisyonlaması
Yükselen enerji maliyetlerine karşı derhal korunma sağlamalı; West Texas Intermediate (WTI) üzerine veya enerji ETF’leri üzerine alım opsiyonları (call) satın almalıyız. Küresel petrol sıvılarının %20’sinden fazlasının Hürmüz Boğazı’ndan taşındığı düşünüldüğünde, buradaki herhangi bir tırmanma ham petrolde hızla çift haneli sıçramaları tetikleme riski taşıyor. Boğa call spreadleri kullanmak, prim riskimizi sınırlarken bu yukarı yönlü potansiyeli yakalamamıza imkân verir.
Dow Jones’un 52.400 civarında güçlü seyrederken Nasdaq’ın gerilemesi, opsiyon portföylerimizde uzun vadeli büyüme hisseleri yerine değer (value) temasını öne çıkarmamız gerektiğine işaret ediyor. Göreli değer işlemi olarak Dow (DIA) üzerine call alırken, teknoloji ağırlıklı endekslerde koruyucu satım (put) alabiliriz. Bu pozisyonlama, enerji maliyetlerindeki artışın büyüme üzerinde baskı yaratmasıyla teknoloji hisselerinde çarpan daralmasına karşı koruma sağlar.
Bilançolar, Fed Politikası ve Teknik Seviyeler Etrafında Opsiyon Stratejileri
Alphabet, Tesla ve IBM gibi ağır topların bilanço açıklamasıyla birlikte, açıklama sonrası “implied volatility”nin sert düşüşüne (volatility crush) karşı işlem planı hazırlamamız gerekiyor. IBM’in önceki kâr uyarısının değerinin %25’ini silmesi—tarihsel olarak istikrarlı büyük ölçekli şirketlerde %1’den daha az görülen bir hareket—opsiyon primlerinin önemli ölçüde şiştiğine işaret ediyor. Açıklamaların hemen ardından bu prim erimesini yakalamak için kredi spreadleri veya iron condor stratejileriyle prim satışı değerlendirilmelidir.
Tahvil piyasasında 10 yıllık faizin %4,63 civarında sakin biçimde korunması, yatırımcıların 29 Temmuz’daki Fed kararını beklediğini gösteriyor. Fed şu anda “blackout” döneminde olduğundan piyasada resmi yönlendirme eksikliği var; bu durum tarihsel olarak kısa vadeli volatiliteyi baskılar. Bu görece ucuz prim penceresini kullanarak, gelecek haftaki faiz kararı açıklaması ve PCE enflasyon verisi öncesinde S&P 500 üzerinde straddle alımları yapılabilir.
Teknik açıdan, Dow 52.000 kritik destek seviyesi üzerinde kaldığı sürece kısa vadede yükseliş görüşümüz korunuyor. Ancak günlük Stochastic RSI’ın 33’e gerilemesi momentumu belirgin şekilde zayıflatıyor; bu nedenle doğrudan uzun (long) pozisyon alımlarından kaçınmalıyız. Endeks 51.800’ün altında kapanış yaparsa, hızlı biçimde aşağı yönlü korunmaya dönüp 51.500 civarındaki 50 günlük EMA’yı hedefleyecek satım (put) alımlarına geçmemiz gerekir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
