Temmuz TÜFE’si 12:30 GMT’de piyasa beklentileriyle uyumlu gelse de, Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) ilk tepki yükselişini koruyamadı; 54.000 seviyesinde zirve yaptıktan sonra 53.800’e doğru geri çekilerek önceki kapanışın birkaç puan altına indi. Manşet TÜFE aylık bazda %0,1 arttı (beklenti %0,1); hazirandaki %0,4’lük düşüşü tersine çevirirken yıllık oranı %3,5’ten %3,4’e geriletti. Çekirdek TÜFE aylık %0,2 artarak yıllık %2,5’e ulaştı; tahminlerle uyumlu ve hazirana göre 0,1 puan daha düşük gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmamış endeks ise kendi konsensüsünün 0,07 puan altında kaldı. Faiz vadeli işlemleri 16 Eylül’de “sabit tutma” senaryosuna doğru yeniden fiyatlandı; olasılık pazartesi günkü neredeyse yarı yarıya dağılımdan %58’e yaklaştı. Buna karşın DJIA yaklaşık 275 puanlık bir bantta dalgalanıp başladığı yere geri döndü.
ABD’de diğer endeksler, Dow dışındaki AI bağlantılı bilançoların desteğiyle yükseldi: S&P 500 %0,2, Nasdaq Bileşik %0,5 arttı. CoreWeave (CRWV) yıllık bazda gelirini ikiye katladı ve 2Ç faaliyet marjını beklentilerin üzerinde açıkladı; hisse %18 sıçradı. Super Micro Computer (SMCI) mali 1Ç görünümüyle %13 yükselirken, Nebius (NBIS) %16 kazandı. Dow içinde Cisco Systems (CSCO) %2’nin biraz üzerinde prim yaptı; ancak fiyat ağırlıklı yapı nedeniyle 1 dolarlık hareketin endekse etkisi yaklaşık 6 puanla sınırlı kaldı. Enerji başlıca oynaklık unsuru olmaya devam etti: TÜFE enerji kalemi aylık %1,5 geriledi (haziranda %5,7 düşüş sonrası) ve yıllık bazda yaklaşık %15 yukarıda kaldı. Bu sırada Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması nedeniyle petrol, üst üste beşinci seansta 83 doların üzerinde tutundu. EIA verileri, küçük bir düşüş beklentisine karşın 17,4 milyon varili aşan stok artışına işaret etti; salı günkü geçiş 14 gemiyle 10 günlük yaklaşık 11 ortalamanın üzerinde gerçekleşse bile. Takvim perşembe günü 12:30 GMT’de açıklanacak ÜFE’ye dönüyor: aylık %0,2 (hazirandaki %0,3 düşüş sonrası) ve yıllık %4,9 ( %5,5’ten), çekirdek yıllık %4,2 ( %4,7’den) bekleniyor. İlk işsizlik maaşı başvuruları 202 bin (199 binden) öngörülüyor; ayrıca 12:15 ve 12:40’ta Fed konuşmaları ve önceki ihalede %5’in üzerinde gerçekleşen 30 yıllık tahvil ihalesi var. Cuma günü 12:30 GMT’de Perakende Satışlar aylık %0,1 ( %0,2’den) ve otomobilsiz %0,2 ( %0,2 düşüş sonrası) tahmin ediliyor; ardından 14:00 GMT’de Michigan güven endeksi 54,5 (55,2’ye karşı) ve bir yıllık enflasyon beklentisi son olarak %4,2 seviyesinde. Teknik seviyeler: 54.000’de direnç ve 54.750’nin hemen altındaki rekor (spotun yaklaşık %2 üzerinde); destekler 53.800, ardından 53.500 ve 53.000; 50 günlük EMA ise 52.250 civarında.
Dow Jones Sanayi Endeksi için Negatif Görünüm
Önümüzdeki haftalarda, özellikle 53.800 kritik seviyesinin altında kaldığı sürece, türev yatırımcılarının Dow Jones Sanayi Endeksi’nde (DJIA) negatif bir eğilim benimsemelerini öneriyoruz. Temmuz Tüketici Fiyat Endeksi bugün tam olarak konsensüse oturmuş olsa da, endeksin 54.000 eşiğini hızla tutunamaması, bunun bir konsolidasyondan ziyade dağıtım piyasası olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, büyük bir endeksin “olumlu” sayılabilecek, beklentiye paralel verilerde bile yükselişi sürdürememesi; yorulmuş bir yükseliş trendine ve geri çekilme riskinin arttığına işaret eder.
Jeopolitik Belirsizlik Ortamında Enerji Riski ve İşlem Stratejisi
Yaklaşan enflasyon metriklerini bozabilecek ve Fed’i faizleri sabit tutmaya zorlayabilecek enerji kaynaklı tehdidi yakından izlemek gerekiyor. Ham petrol, 17,4 milyon varillik büyük stok artışına rağmen varil başına 83 doların üzerinde inatla tutunuyor; bunun temel nedeni, küresel petrol sıvılarının tarihsel olarak %20’den fazlasının geçtiği Hürmüz Boğazı’nın kapatılması. Bu jeopolitik baskı, temmuzda enerji kaleminde gördüğümüz dezenflasyonun bir sonraki enflasyon raporunda tersine dönme olasılığını yükseltiyor.
Faiz vadeli kontratları bu gerçeğe hızla uyum sağladı; 16 Eylül toplantısında Fed’in faizi sabit tutma olasılığı %58’e çıktı. Tarihsel olarak, enerji kaynaklı arz şoklarının yaşandığı dönemlerde merkez bankaları, ikincil enflasyon dalgalarının kök salmasını engellemek için daha şahin kalma eğilimindedir. Türev yatırımcıları, tahvil piyasası daha inatçı bir enflasyon patikasını fiyatlamaya başlarken, faiz indirimi iyimserliğine karşı hedge mekanizmalarıyla bu değişime hazırlanmalıdır.
Put opsiyonları veya kısa vadeli işlem pozisyonlarıyla 53.500 ve ardından 53.000 seviyeleri aşağı yönlü hedefler olarak öne çıkıyor. 54.000 direnç seviyesinin üzerinde gerçekleşecek herhangi bir günlük kapanış bu negatif senaryoyu geçersiz kılacağından, sıkı zarar-kes seviyeleri kritik. Geniş endeksler Dow dışındaki yapay zekâ hisseleriyle “yapay” biçimde taşınırken, fiyat ağırlıklı Dow’un 50 günlük hareketli ortalaması olan 52.250 civarına doğru daha derin bir düzeltmeye karşı görece daha kırılgan kaldığını düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
