DJIA yaklaşık 160 puan ya da %0,3 yükselişle 52.800’e yakın seyrederken, S&P 500 %0,2 geriledi ve NASDAQ Bileşik %0,9 düştü. 52.586’daki gün içi dip seviyesinin ardından 52.828’e kadar tırmanan endeks, 53.333’lük rekor seviyenin %1 yakınına geldi. Bu hareket, Taiwan Semiconductor’ın (TSM) sermaye harcaması (capex) beklentisini 52-56 milyar dolardan 60-64 milyar dolara yükseltmesinin ardından çip hisselerinde görülen sert düşüşlerle tezat oluşturdu; TSM yaklaşık %2 gerilerken, Arm %7’nin üzerinde, Micron %5’in üzerinde düştü; AMD %4’ün üzerinde, Broadcom %3’ün üzerinde ve SKHY %9’un üzerinde kayıp yaşadı. Dow’da yaklaşık %2,3 ağırlıkla tek “saf” yarı iletken hissesi olan Nvidia %3’ten az gerilerken, UnitedHealth %6’nın üzerinde yükseldi; ilk 40 S&P 500 bilanço açıklayan şirket arasında beklenti aşma oranının %87’nin üzerine çıkmasıyla bankalar da endeksi destekledi.
ABD verileri güçlüydü: İlk işsizlik maaşı başvuruları 217 bin beklentisine karşı 208 bine geriledi; Philadelphia Fed endeksi 13 beklentisine karşı 41,4’e sıçrarken, New York Fed hizmetler göstergesi 8,7 geldi. Perakende satışlar aylık %0,2 artarken Kontrol Grubu %0,5 yükseldi; ancak otomobil hariç (Ex-Autos) %0,2 geriledi ve benzin istasyonları satışları %5,3 düştü. Bekleyen konut satışları ise aylık %5,4 gerileyerek %0,5 düşüş beklentisinin belirgin şekilde altında kaldı. Vadeli piyasalar 28-29 Temmuz Fed toplantısında faizin sabit kalma olasılığını yaklaşık %83 olarak fiyatlarken, Eylül toplantısında faiz artışına daha yatkın bir görünüm var; Haziran projeksiyonlarının yarısı en az bir artış öngörmüştü. Cuma günü 12:30 GMT’de Konut Başlangıçları ve İnşaat Ruhsatları, 13:15’te Sanayi Üretimi ve Michigan tüketici güveninin 49,5’ten 51’e yükselmesi; bir yıllık enflasyon beklentilerinin ise %4,6 olması bekleniyor. Destek 52.586’da, ardından 52.000 ve 50 günlük EMA olan 51.349’da; direnç 52.828 ve 53.333 seviyelerinde.
Piyasa Rotasyonu ve İşlem Etkileri
Piyasada, teknoloji ağırlıklı endeksler tökezlerken “mavi çip” Dow Jones’un 52.800 seviyesine yakın güçlü kaldığı belirgin bir ayrışma görüyoruz. Bu değişim, yarı iletken devlerindeki sert satışların etkisiyle, teknoloji ağırlığı düşük Dow’un sağlık gibi daha güçlü sektörler üzerinden göreli üstün performans göstermesinden kaynaklanıyor. Türev işlem yapanlar açısından, kalabalık çip işlemlerinin peşinden koşmak yerine bankalar ve sigorta şirketlerinde defansif alım (call) opsiyonlarına odaklanarak bu rotasyondan faydalanmayı değerlendirmeliyiz.
Makro Görünüm ve Risk Yönetimi
Makro görünümümüz, işsizlik başvurularının 208.000’e gerilemesi ve Philadelphia Fed imalat endeksinin 41,4’e fırlaması gibi güçlü verilerle daha da karmaşık hale geliyor. Tarihsel olarak, imalat göstergeleri tüketici enflasyon beklentilerinin %4,6 gibi yapışkan seviyelerde seyrettiği bir ortamda beklenmedik şekilde sıçradığında, Fed şahin duruşunu koruma eğiliminde olur. Bu nedenle vadeli piyasalar, 28-29 Temmuz toplantısında faizin sabit kalmasına %83 olasılık biçiyor; bu da kısa vadede piyasa yükselişini sınırlayabilir.
Düşük hacimli ve rehavetin öne çıktığı bu ortamda, Dow üzerinde iron condor veya covered call gibi prim toplama stratejilerini tercih etmeliyiz. Riski tanımlamak kritik; en yakın destek Perşembe gününün dip seviyesi olan 52.586’da, güçlü direnç ise tüm zamanların zirvesi olan 53.333’te bulunuyor. Nötrden hafif pozitif tarafa bakan credit spread’lerin uygulanması, endeks bu bant içinde konsolide olurken zaman değer kaybından (theta) getiri elde etmemizi sağlayabilir.
Ayrıca yaklaşan konut ve tüketici güveni verileri öncesinde tetikte kalmalıyız; bu veriler mevcut düşük seviyelerinden Volatilite Endeksi’nde (VIX) ani sıçramaları tetikleyebilir. Tüketici güveni beklentileri aşarsa, Fed’in şahin algısı muhtemelen teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı daha da artıracaktır. Nasdaq’ta ucuz, yakın vadeli koruyucu satım (put) opsiyonları almak; mavi çip pozisyonlarımızı taşımaya devam ederken daha derin bir teknoloji düzeltmesine karşı uygun maliyetli bir hedge sunar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
