USD/CHF Pazartesi günü aşağı yönlü eğilimle işlem gördü; ABD Doları baskı altında kalmayı sürdürürken, genel Japon Yeni güçlenmesi piyasaya yön verdi. Parite, gün içi 0,8110 zirvesinden geri çekilerek 0,8091 civarında seyretti. Diğer tarafta USD/JPY yaklaşık 154,40 ile altı buçuk ayın en düşük seviyesine gerilerken, ABD Dolar Endeksi (DXY) 98,90 civarında iki haftanın dip seviyesine yakın seyretti. Orta Doğu’daki gerilim ve yükselen petrol fiyatları enflasyon endişelerini besledi; Cuma günkü güçlü ABD istihdam verileriyle birlikte bu gelişmeler, ABD ÜFE ve TÜFE verileri ile Fed’in 15-16 Eylül toplantısı öncesinde Federal Rezerv’in (Fed) faiz artırımı beklentilerini gündemde tuttu.
İsviçre Frangı, Dolar’daki zayıflıktan tam anlamıyla faydalanmakta zorlandı; carry trade dinamikleri ve politika duruşları talebi şekillendirdi. Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) ilave sıkılaşma beklentilerinin Yeni bir fonlama para birimi olarak cazibesini azaltmasıyla, İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) %0 politika faizi nedeniyle dikkatler Frang’a kaydı. Ancak SNB’nin keskin değerlenmeyi sınırlamak için müdahaleye açık duruşu Frang’daki güçlenmeyi frenledi. Teknik görünümde USD/CHF, 0,8091 civarındaki 50 günlük SMA yakınında tutunurken; 100 günlük ve 200 günlük SMAlar daha geniş yapıyı desteklemeyi sürdürdü. RSI 51 civarında, MACD ise marjinal ölçüde pozitif kaldı. Direnç 0,8150 ve 0,8200 seviyelerinde; destek ise 0,8000 ve 200 günlük SMA olan 0,7935 civarında bulunuyor.
USD/CHF’te Volatilite Beklentisi ve Strateji
USD/CHF, 0,8091’deki 50 günlük SMA etrafında sıkı bir konsolidasyon sergilerken, türev piyasa yatırımcılarının volatilitede genişlemeye hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyoruz. Tarihsel olarak USD/CHF bir aylık ima edilen volatilite %6,5 civarında seyrediyor; ancak kritik ABD enflasyon verileri ve Fed toplantıları öncesindeki günlerde genellikle 1,5 ila 2 puan artış gösteriyor. Bu hafta ABD TÜFE ve ÜFE verileri, Eylül ortasındaki Fed toplantısı öncesinde açıklanacağı için, kısa vadeli straddle veya strangle alımı iki yönden birinde sert bir kırılmada getiri elde etmemizi sağlayacaktır.
Pozisyonlanma ve Risk Yönetimi
Alternatif olarak, Federal Rezerv ile İsviçre Merkez Bankası arasındaki faiz farkının açılmasından faydalanmak için yapılandırılmış bull call spread stratejileri değerlendirilebilir. Fed’in olası faiz artışı, yükselen enerji fiyatlarıyla güçlü biçimde desteklenirken SNB %0 politika faizini koruyor. Bu belirgin zıtlık, Frang’ı carry trade işlemleri için başlıca fonlama para birimlerinden biri haline getiriyor; bu da küresel yatırımcılar getiri arayışına girdiğinde tarihsel olarak Frang’ın yukarı potansiyelini sınırlıyor.
Aşağı yönlü riskimizi yönetmek için, psikolojik 0,8000 seviyesinin 100 günlük SMA tarafından güçlü şekilde desteklendiğini not etmeliyiz. Ayrıca, geçmişte 700 milyar CHF’yi aşan döviz rezervleriyle desteklenen SNB’nin kur müdahalesine ilişkin aktif duruşu, 0,7935’in altında kalıcı bir düşüşü oldukça düşük olasılıklı kılıyor. 0,7950 seviyesinde veya altında, kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) put opsiyonları satarak prim geliri daha güvenli şekilde toplanabilir; SNB’nin zımni tabanı ise bir tür kalkan işlevi görür.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
