Altın, ABD Doları ve Hazine tahvili getirilerinin gevşemesiyle Cuma günü yükseldi; XAU/USD, 4.096 dolarla iki günlük zirveyi gördükten sonra 4.076 dolar seviyesinde işlem gördü ve %1,24 arttı. Hareket, ABD 10 yıllık tahvil faizi Çarşamba’dan bu yana yaklaşık 14 baz puan düşerek %4,374’e gerilemiş olsa da piyasaların şahin Fed beklentilerini törpülemesiyle geldi. Getirilerdeki geri çekilme, ABD-İran çatışmasının çözüme kavuştuğunun ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açıldığının belirtilmesinin ardından petrol fiyatlarındaki düşüşü takip etti. Dolar Endeksi (DXY) %0,10 gerileyerek 101,33’e indi ve bu durum altına destek sağladı.
Enflasyon verileri politika hassasiyetini yüksek tuttu: Çekirdek PCE Mayıs’ta yıllık bazda %3,4 artarak beklentileri karşıladı ancak Nisan’daki %3,3’ün ve Fed’in %2 hedefinin üzerinde kaldı. Michigan Üniversitesi’nin Haziran tüketici güven endeksi 48,9’dan 49,5’e yükselirken, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6’da sabit kaldı ve 5 yıllık beklenti %3,4’ten %3,3’e geriledi. Prime Terminal, Eylül ayı faiz artırımı olasılığını %73 olarak gösterirken, Fed fon vadeli işlemleri 18,46 baz puanlık sıkılaşmayı fiyatlıyor. Teknik görünümde direnç 4.098 ve 4.100 dolar seviyelerinde; ardından 4.150 ve 4.200 dolar izleniyor. Aşağı yönlü seviyeler ise 4.050, 4.000 ve yıl başından bu yana en düşük seviye olan 3.959 dolar.
Piyasa Dinamikleri ve Altın Fiyatlarına İlişkin Görünüm
ABD Hazine tahvili getirilerinin son zirvelerinden geri çekilmesiyle altının yeniden tutunma eğilimine girdiğini görüyoruz. 10 yıllık getiri yaklaşık %4,25 seviyelerine gerileyerek, değerli metaller gibi faiz getirmeyen varlıklar üzerindeki baskıyı azalttı. Bu durum ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) de yumuşamasına yol açarak altın için destekleyici bir zemin oluşturdu.
Mayıs 2026 Çekirdek PCE raporundaki son enflasyon verisi %2,6 olarak gerçekleşti; %2 hedefinin üzerinde kalsa da dezenflasyon sürecinin sürdüğünü teyit ediyor. Bu da Fed’in yaz boyunca bekle-gör modunda kalacağı yönündeki görüşümüzü güçlendirdi. CME FedWatch Tool, 2026 sonuna kadar en az bir faiz indirimi olasılığını %60’ın üzerinde fiyatlıyor.
İşlem Stratejileri ve İzlenmesi Gereken Riskler
Fed’in sabırlı kalmasının beklendiği ve yılın ilerleyen dönemlerinde olası bir gevşeme zemininin oluştuğu bu arka planda, yatırımcıların yükseliş yönlü türev stratejilere odaklanması gerektiğini düşünüyoruz. Dördüncü çeyrek için altın ETF’leri üzerinde alım (call) opsiyonu satın almak, yukarı yönlü potansiyeli sunarken riski net biçimde tanımlar. Bu strateji, faiz oranlarının düşeceği beklentisiyle altının yükselmesi halinde kazanç sağlar; bu unsur tarihsel olarak metal için önemli bir katalizör olmuştur.
Bununla birlikte, özellikle gelecek hafta açıklanacak Haziran ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi başta olmak üzere yaklaşan risklerin farkında olmalıyız. Beklentilerin üzerinde güçlü bir istihdam verisi, getirileri ve doları kısa süreliğine yukarı çekerek altın için rüzgârı tersine çevirebilir. Bunu yönetmek amacıyla, potansiyel getiriyi sınırlandırma pahasına giriş maliyetini düşüren boğa alım spread’i (bull call spread) stratejilerini de değerlendiriyoruz.
Geriye dönüp bakıldığında, altın tarihsel olarak Fed’in gevşeme döngüsü öncesindeki aylarda oldukça iyi performans göstermiştir. Altının 2.300 dolar seviyesindeki güçlü desteğin üzerinde konsolide olduğu bir ortamda, risk-getiri dengesini olumlu görüyoruz. 2.380 dolar direnç seviyesinin aşılması, bir sonraki yukarı yönlü hareketin başladığına işaret edecektir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
