Altın (XAU/USD), Pazartesi günü Avrupa seansının ilk yarısında 4.700 doların üzerinde kaldı ancak gün içindeki sınırlı yükselişi büyütmekte zorlandı. Haberlere göre İran, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve savaşın bitirilmesi için ABD’ye yeni bir öneri sundu; nükleer görüşmeler ise daha sonraki bir aşamaya ertelendi.

Bu gelişme petrol fiyatlarını düşürdü ve enflasyon baskısına dair endişeleri azalttı. Böylece 2026’da Fed’in (ABD Merkez Bankası) en az bir kez 25 baz puanlık (0,25 puan) faiz indirimi yapabileceği beklentisi korunmuş oldu. Faiz getirisi olmayan (kupon/faiz ödemesi bulunmayan) altın bu beklentiden destek aldı, ancak piyasalardaki temkinli hava yükselişi sınırladı.

Jeopolitik Riskler Yüksek Seyrediyor

Hürmüz Boğazı’ndan geçişler, İran’ın hareket kısıtlamaları ve ABD’nin İran limanlarına yönelik deniz ablukası nedeniyle büyük ölçüde bloke kalmaya devam etti. İsrail Başbakanı, Lübnan’da Hizbullah hedeflerine saldırı emri verdiğini söyledi; bu da jeopolitik riskleri gündemde tuttu.

Piyasalar ayrıca Salı başlayacak iki günlük FOMC (Fed’in faiz kararlarını alan para politikası kurulu) toplantısı öncesinde temkinli kaldı. Odak noktası enflasyon ve ABD’deki ekonomik faaliyet olacak. ABD-İran hattındaki haber akışının da fiyat dalgalanmalarını artırması bekleniyor.

Fiziki piyasada (spot/teslimatlı altın alım-satımı), Hindistan’da altın primleri (yerel fiyatın uluslararası fiyata göre daha yüksek oluşu) arzın sıkı olması nedeniyle iki buçuk ayı aşan sürenin en yüksek seviyesine çıktı. Çin’de primler ons başına 9-12 dolar aralığına yükseldi; önceki hafta 3-6 dolar seviyesindeydi.

Altın, mart ayında test ettiği 200 günlük basit hareketli ortalamadan (SMA: belli gün sayısındaki kapanışların ortalaması) toparlandıktan sonra ay başından bu yana bant içinde hareket ediyor. RSI (göreli güç endeksi; 0-100 arası momentum göstergesi) 47 civarında, MACD (iki hareketli ortalama arasındaki farkla trend/momentum ölçen gösterge) ise sınırlı pozitif sinyal veriyor. Destek 4.650-4.645 dolar bölgesinde; dirençler 4.750, 4.800 ve 4.860-4.865 dolar seviyelerinde. Bunun üzerinde 5.000 dolar öne çıkıyor.

Yatay Seyreden Piyasada İşlem Yaklaşımları

Sinyallerin çelişmesi nedeniyle net bir yön bahsinden çok dalgalanma (volatilite) üzerinden fırsat görüyoruz. ABD-İran arasında olası bir barış anlaşması dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratırken, Hürmüz Boğazı ablukası ve İsrail’in askeri adımları jeopolitik risk primini canlı tutuyor. Benzer bir tablo 2025 sonlarında da görülmüştü; ilk barış söylentileri “güvenli liman” (risk artınca talep gören varlık) ürünlerinde sert ama geçici düşüşe yol açmış, ardından haber akışıyla piyasa yeniden denge bulmuştu.

Yaklaşan FOMC toplantısı en kritik başlık; piyasa Fed’in bir sonraki adımı konusunda tedirgin. Son ABD TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) raporunda çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %3,1’de inatçı kaldı; bu da Fed’in “güvercin” (faiz indirimi/gevşeme eğilimli) bir dönüş yapmasını daha az kesin hale getiriyor. CME FedWatch aracı (vadeli işlemler fiyatlarına göre faiz olasılıklarını hesaplayan gösterge) verileri, Eylül 2026’ya kadar faiz indirimi olasılığının son dönemde %70’ten %60’ın biraz altına gerilediğini gösteriyor.

Altın yaklaşık 4.645-4.865 dolar aralığında sıkışırken, opsiyon primi satmak (opsiyon satarak prim geliri elde etmek) önümüzdeki haftalar için uygulanabilir bir strateji görünüyor. Iron condor (aynı vadede, üstte call ve altta put opsiyonu satarak; daha dış seviyelerden koruma amaçlı opsiyon alıp dar banttan kazanç hedefleyen dört bacaklı yapı) kurulumu; 4.870 doların üzerinde call satıp 4.640 doların altında put satarak fiyatın bantta kalması ve zaman değerinin erimesinden (vade yaklaştıkça opsiyonun zaman değerinin düşmesi) yararlanabilir. Cboe Altın ETF Volatilite Endeksi (GVZ: altın ETF’lerinde beklenen oynaklığı gösteren endeks) toplantı öncesinde 18,5’e yükseldi; bu da opsiyon satışı gibi stratejileri daha cazip kılıyor.

Fed’den güvercin mesajlar veya güçlü fiziki talep ile yukarı yönlü kırılma bekleyenler için call spread (bir call alıp daha yukarı seviyeden başka bir call satarak maliyeti azaltan, kazancı sınırlandıran yapı) daha temkinli bir yaklaşım olabilir. Örneğin 4.800 kullanım fiyatlı call alıp 5.000 kullanım fiyatlı call satmak, başlangıç maliyetini düşürürken olası hareketin önemli bir kısmını yakalamayı hedefler. Dünya Altın Konseyi’nin 2026 1. çeyrek raporu da merkez bankası alımlarının %12 arttığını not ederek bu senaryoyu destekliyor.

Ancak 4.645 dolardaki kritik desteğin altında bir çözülmeye (aşağı kırılma) karşı da hazırlıklı olmak gerekiyor. Fed’den beklenenden “şahin” (faiz artırımı/sıkı duruş eğilimli) bir açıklama doları güçlendirip altını sert düşürebilir. 4.600 dolar civarında kullanım fiyatlı put opsiyonları (fiyat düşüşüne karşı koruma sağlayan opsiyon) böyle bir harekete karşı sigorta işlevi görebilir ve teknik satışların hızlanması halinde kazanç sağlayabilir.

Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.