Altın (XAU/USD), Avrupa işlemlerinin erken saatlerinde baskı altında kaldı; gün içi dip seviyesine yakın seyretti ve yeniden artan ABD Doları talebiyle 4.580 dolar seviyesini yine aşamadı. ABD-İran olası barış anlaşmasına ilişkin çelişkili sinyallerin ardından jeopolitik belirsizlik, güvenli liman (belirsizlikte yatırımcının sığındığı varlık) talebini canlı tuttu. Ham petroldeki sınırlı toparlanma da enflasyon (fiyat artışları) endişelerini yeniden gündeme getirdi. Bu tablo, Fed’in daha şahin (enflasyonu düşürmek için faizi artırmaya daha yatkın) duruş beklentisini destekleyerek faiz getirisi olmayan altını baskıladı. CME Group FedWatch aracı (vadeli işlemlerden piyasanın faiz beklentisini ölçen gösterge), piyasaların 2026’da en az bir faiz artırımı fiyatladığını gösteriyor.
Merkez Komutanlık kaynaklı haberlerde, ABD güçlerinin pazartesi günü İran’ın güneyinde “meşru müdafaa” kapsamında saldırılar düzenlediği; füze fırlatma noktaları ile mayın döşemeye çalıştığı belirtilen botların hedef alındığı aktarıldı. İran’ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilim sürerken, İran çatışmanın başlamasından bu yana Körfez’deki sevkiyatın neredeyse tamamını fiilen durdurdu. Bu durum, küresel petrol arzının yaklaşık %20’sini kısıtlıyor. ABD’nin İran limanlarına yönelik ablukası da petrolün iki haftanın en düşük seviyesinden toparlanmasına katkı verdi. Teknik tarafta altın, 4 saatlik grafikte 100 periyotluk üssel hareketli ortalamanın (EMA: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren hareketli ortalama) altında kalmayı sürdürüyor. Direnç 4.580 dolarda, ardından 4.593,73 dolarda. MACD (momentum/trend gücünü izleyen gösterge) pozitif kalırken RSI (aşırı alım-satım basıncını ölçen gösterge) 47 civarında. Destek 4.490-4.485 ve 4.450 dolar bölgesinde; perşembe günü açıklanacak ABD PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi) ve GSYH (gayrisafi yurt içi hasıla, ekonomik büyüklük) verileri öncesinde izleniyor.
Temel Göstergeler ve Jeopolitik, Düşüş Beklentisini Destekliyor
Altında mevcut baskının, önümüzdeki haftalarda düşüş yönlü türev ürün (opsiyon, vadeli işlem gibi; dayanak varlığın fiyatına bağlı sözleşmeler) işlemleri için fırsat sunduğunu düşünüyoruz. Jeopolitik gerilim ve Fed’in faiz artırımı ihtimaliyle güçlenen ABD Doları ana etken. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı değerini gösteren endeks) son iki haftada %1,5’in üzerinde yükseldi ve 106,20 civarında; bu eğilimin sürmesini bekliyoruz.
Orta Doğu’daki gerilimin tırmanması petrol piyasasını doğrudan etkiliyor ve bu da enflasyon endişelerini artırıyor. İran’ın küresel petrol arzının yaklaşık %20’sini aksatmasıyla WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol göstergesi) 95 doların üzerine çıktı; bu seviye marttan beri görülmemişti. Benzer enerji fiyat şokları geçmişte Fed’i daha sert adımlar (daha hızlı/yüksek faiz artışı) atmaya zorladı; bu senaryonun yeniden gündeme gelmesine karşı pozisyon alıyoruz.
Altında Olası Düşüşe Yönelik Türev Stratejileri
Piyasa, Fed’in daha şahin bir çizgiye kayacağı beklentisini güçlendiriyor; bu durum altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkları olumsuz etkiler. CME FedWatch, eylül toplantısına kadar 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) faiz artışı olasılığını %65 gösteriyor; bu oran bir ay önce %40’tı. Perşembe günkü PCE enflasyon verisini, bu beklentileri netleştirip altında yeni bir düşüş dalgasını tetikleyebilecek önemli bir katalizör (fiyatı hızla hareket ettirebilecek gelişme) olarak görüyoruz.
