Altın, İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu’nun Lübnan ile görüşmelere ilişkin açıklamaları ve ABD Doları’nın zayıflamasıyla Perşembe günü yükseldi; fiyatlar 4.800 dolar seviyesine yaklaştı.
Netanyahu, Lübnan’daki bir İsrail saldırısında 300’den fazla kişinin hayatını kaybetmesinin ardından, Beyrut ile doğrudan görüşmeler istediğini söyledi. Görüşmelerin Hizbullah’ın silahsızlandırılması ve barışçıl ilişkilerin kurulmasına odaklanacağını belirtti.
Orta Doğu Görüşmeleri ve Deniz Taşımacılığı Riskleri
AFP’ye göre Lübnan, herhangi bir görüşme öncesinde ateşkes istiyor. ABD-İran arasında iki haftalık ateşkes sırasında, Hürmüz Boğazı ilk 24 saatte büyük ölçüde kapalı kaldı; savaş öncesi günde yaklaşık 140 gemi geçerken, sadece 5 gemi geçti.
WTI ham petrolü (ABD tipi ham petrol göstergesi) 95,60 dolar civarında, %0,13 düşüşle işlem gördü. ABD Dolar Endeksi (Doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen gösterge) %0,30 gerileyerek 98,63’e indi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan (0,02 yüzde puan) düşerek %4,279’a geriledi.
ABD GSYH’si (ekonominin toplam üretimi) 2025’in son çeyreğinde yıllık %0,5 arttı; beklenti %0,7’nin altındaydı. Çekirdek PCE enflasyonu (Fed’in takip ettiği, gıda ve enerji hariç enflasyon göstergesi) yıllık %3,1’den %3’e indi. İlk işsizlik maaşı başvuruları 219 bine yükselirken, devam eden başvurular 1,794 milyona geriledi.
Piyasalar yıl sonuna kadar toplam 7,5 baz puan faiz indirimi fiyatladı. Cuma günü açıklanacak TÜFE’nin (tüketici enflasyonu) manşette %3,3’e (önceki %2,4), çekirdekte %2,7’ye (önceki %2,5) yükselmesi bekleniyor; ayrıca Michigan tüketici güveni verisi izlenecek.
Altın Görünümü ve Yatırımcı Konumlanması
Birkaç ay önce İsrail-Lübnan görüşmeleri ve ABD-İran ateşkesi ihtimaliyle gerilimin düşebileceğine dair beklentiler oluşmuştu. Ancak Hürmüz Boğazı hâlâ normal kapasitesinin çok altında çalışıyor; normalde günde 90’dan fazla petrol tankerinin geçtiği hat, şu an sınırlı. Bu belirsizlik, altın tutmak için güçlü bir gerekçe olmaya devam ediyor.
2025 sonlarında görülen ekonomik zayıflık (GSYH’nin sadece %0,5 büyümesi) 2026’nın ilk çeyreğine de taşındı. Mart TÜFE verisi beklentilerin üzerinde geldi ve enflasyon, Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor; son veriler yaklaşık %2,8 civarında. Düşük büyüme ve inmesi zor enflasyon ortamı, altını “değer koruma aracı” olarak daha cazip kılıyor.
Bu zayıflığın sürmesiyle, yatırımcılar yıl sonuna kadar Fed’den en az 50 baz puan faiz indirimi beklemeye başladı; bu, birkaç ay önce fiyatlanan 7,5 baz puana göre belirgin bir değişim. Bu durum ABD tahvil faizleri üzerinde baskı yaratıyor; 10 yıllık faiz %4,15’e daha yakın seyrediyor. Zayıf dolar ve düşen tahvil faizleri, altın için genelde destekleyici olur.
Belirsizliğin yüksek ve fiyat oynaklığının (hızlı iniş-çıkışların) artabileceği bu ortamda opsiyonlar (belirli bir vadede, önceden belirlenen fiyattan alım/satım hakkı veren sözleşmeler) öne çıkıyor. Yatırımcıların 5.000 dolar “psikolojik seviyesine” (piyasada eşik kabul edilen yuvarlak fiyat) doğru hareketi hedeflemek için alım opsiyonu (call: yükselişten yararlanma hakkı) veya boğa call spread (daha düşük kullanım fiyatından call alıp daha yüksekten call satarak maliyeti düşüren yükseliş stratejisi) değerlendirebileceğini düşünüyoruz. Bu yaklaşım riski sınırlar, jeopolitik ya da ekonomik haberlerle altın yükselirse yukarı yönlü potansiyeli korur.
Vadeli işlem (futures: ileri tarihte teslim/uzlaşma için standart sözleşme) yapanlar için daha önce belirtilen teknik seviyeler kritik. 4.857 dolar direnç seviyesinin (yükselişte zorlanılan eşik) üzerinde kalıcı kırılma, hızlı bir yükselişin önünü açabilir. Öte yandan 20 günlük hareketli ortalama (son 20 günün ortalama fiyatı; trendi izlemek için kullanılır) şu an 4.750 dolar civarında önemli bir destek seviyesi (düşüşte tutunma alanı); bunun altına inilmesi kısa vadede sert bir düzeltmeye işaret edebilir.
