Dolar çarşamba günü dalgalandı. Orta Doğu’daki çatışmalara ilişkin belirsizlik fiyatlamayı yönlendirirken, piyasalar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ilave faiz artışlarını da fiyatlamaya devam etti. Dolar Endeksi (DXY) 99,00 seviyesinin hemen üzerinde, alışılmış bantta kaldı. Odak; dayanıklı mal siparişleri (uzun ömürlü ürünlere gelen siparişleri gösteren veri), PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi; Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi), 1. çeyrek GSYH büyümesine (ekonominin toplam üretim artışı) yönelik ek revizyon, ayrıca kişisel gelir ve kişisel harcamalara çevrildi. Ardından haftalık işsizlik maaşı başvuruları (işsizlik ödeneği için yapılan yeni başvurular) ve yeni konut satışları gelecek; ayrıca ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) haftalık ham petrol stokları raporu izlenecek. Fed yetkilisi Williams’ın da konuşması bekleniyor.
G10’da (en büyük 10 gelişmiş ülke para birimi grubu) EUR/USD 1,1650 bölgesine ve birkaç günün zirvesine yükseldi. Euro Bölgesi nihai tüketici güveni, tüketicilerin enflasyon beklentileri ve ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) para politikası tutanakları öne çıkarken Lane, Lagarde, Cipollone ve Schnabel’ın konuşmaları bekleniyor. GBP/USD, İngiltere’de yıllık otomobil üretimi verisi ve BoE (İngiltere Merkez Bankası) yetkilisi Breeden’in konuşması öncesinde 1,3450 civarında dalgalandı. USD/JPY, Japonya’nın haftalık yabancı tahvil yatırımı verisi, konut başlangıçları ve inşaat siparişleri ile BoJ (Japonya Merkez Bankası) Başkanı Ueda’nın açıklamaları öncesinde 159,00’ların ortasına tırmandı. AUD/USD, Avustralya özel sermaye harcamaları (şirketlerin yatırım harcamaları) ve hanehalkı harcamaları öncesinde 0,7120’ye doğru geriledi. Bu sırada WTI 88,00 doların altına inerek birkaç haftanın en düşük seviyelerine indi; altın ise ons (troy ons: değerli metallerin ölçü birimi) başına 4.400 dolara doğru gerilerken 200 günlük basit hareketli ortalamasına (SMA: belirli gün sayısındaki fiyatların basit ortalaması) yaklaştı.
ABD Doları Görünümü ve Fed Politikasının Etkisi
ABD dolarının, bu haftanın kritik enflasyon verileri öncesinde dar bir bantta işlem gördüğünü izliyoruz. Gündemin ana başlığı PCE fiyat endeksi. Bu veri, Fed’in bir sonraki adımına güçlü biçimde yön verir. Beklentiden yüksek bir sonuç, faiz indirimi beklentilerinin yılın daha ilerisine ötelenmesine yol açabilir.
Genel beklenti, Fed’in şimdilik beklemede kalacağı yönünde. CME FedWatch aracı (vadeli işlemler fiyatlarından Fed’in olası faiz adımlarına dair olasılık üreten gösterge) eylül toplantısına kadar faiz indirimi ihtimalini %50’nin altında gösteriyor. “Faizler uzun süre yüksek kalabilir” yaklaşımı doları destekliyor. Bu nedenle, doların belirgin biçimde zayıflayacağı yönünde pozisyon alırken (piyasada alım-satım yönünde işlem açmak) temkinli kalmak gerekir.
G10 FX, Emtialar ve Başlıca Piyasa Riskleri
EUR/USD tarafında, Fed ile ECB arasındaki politika ayrışmasını izliyoruz. ECB, haziranda olası bir faiz indirimine güçlü sinyal verdi. Bu durum, paritede yukarı yönün sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu genişleyen faiz farkına oynayan türev ürünler (opsiyon ve vadeli işlemler gibi, değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) öne çıkabilir.
GBP/USD’nin 1,2700 civarında seyrettiğini görüyoruz. Parite, İngiltere’de inatçı enflasyon ile 4 Temmuz genel seçimi kaynaklı belirsizlik arasında sıkışmış durumda. Bu siyasi risk, oynaklık (fiyatların hızlı ve sert hareket etmesi) sıçramalarına karşı opsiyonlarla korunmayı (hedge: riski azaltmak için karşı pozisyon almak) öne çıkarıyor. Seçim sonucu netleşene kadar sterlinde dalgalı bir görünüm olası.
ABD ile Japonya arasındaki faiz farkı, yeni baskılamaya devam ederek USD/JPY’yi 157,00 civarında yüksek tutuyor. Japon yetkililerin para birimini desteklemek için piyasaya müdahale etme (kur üzerinde etki yaratmak için alım-satım) ihtimaline karşı dikkatli olmak gerekir. Her opsiyon stratejisi, sert ve ani geri dönüş riskini dikkate almalı.
Enerji cephesinde WTI ham petrolün varil başına 80 doların altında temkinli seyrettiğini not ediyoruz. 2 Haziran’daki OPEC+ toplantısı (OPEC ve müttefik üreticilerin arz politikası toplantısı) yakından izleniyor. Toplantıda gönüllü üretim kesintilerinin (üretimi azaltarak arzı kısmak) geleceği belirlenecek. Önümüzdeki haftalarda petrol fiyatlarının ana belirleyicisi bu başlık olacak.
