ABD Dolar Endeksi (DXY), Haziran ayı Tarım Dışı İstihdam artışının 57 bin gelmesi ve Mayıs verisinin 172 binden 129 bine aşağı yönlü revize edilmesinin ardından, işe alım ivmesindeki yavaşlamaya işaret ederek 100,90 civarında seyretti. İşsizlik Oranı %4,2’ye gerilerken, işgücüne katılım oranı %61,5’e düştü; Ortalama Saatlik Kazançlar ise aylık %0,3 ve yıllık %3,5 ile güçlü seyrini korudu. EUR/USD, zayıflayan doların pariteyi desteklemesiyle %0,5 yükselerek 1,1430’a çıktı; Eurostat euro bölgesinde işsizlik oranını Mayıs’ta Nisan’a kıyasla değişmeyerek %6,2 olarak açıkladı. AB genelinde işsizlik %5,9 ile aylık bazda yatay kalırken, Mayıs 2025’teki %6,0 seviyesinden geriledi.
GBP/USD 1,3350 yakınında işlem görürken, ABD verisi sonrası gerileyen Hazine tahvil getirilerinin etkisiyle USD/JPY yaklaşık %1 düşüşle 161,10 civarına indi. AUD/USD, Haziran ayına ilişkin Avustralya nihai S&P Global Bileşik PMI ve Hizmet PMI verileri öncesinde 0,6920 civarında güçlendi; öncü okumalar sırasıyla 49,8 ve 49,9 olmuştu. Çin’de ise Mayıs’ta 54,4 gelen RatingDog Hizmet PMI verisi sonrası yeni açıklama bekleniyor. Emtialarda WTI 68,60 dolar/varil seviyesinde tutunurken, altın 4.124 dolara yükseldi.
Federal Reserve Görünümü Ve Piyasa Oynaklığı
ABD istihdam raporundaki sert yavaşlama dikkate alındığında, Federal Reserve’ün şahin patikasından ayrılmak zorunda kalacağını düşünüyoruz. Fed fon vadeli işlemlerindeki fiyatlamanın buna paralel kaydığını görüyoruz; CME FedWatch Tool, gelecek çeyrekte faiz artışı olasılığını %5’in altına indiriyor (geçen hafta %30’un üzerindeydi). Bu dönüş, daha yüksek piyasa oynaklığı beklentisini beraberinde getiriyor; S&P 500 gibi endekslerde uzun volatilite (long vol) pozisyonlarını cazip kılıyor.
ABD Dolar Endeksi, faiz avantajının ortadan kalkmasıyla birlikte uzayan bir zayıflık dönemine girmeye hazırlanıyor. İstihdam verisinin hemen ardından 10 yıllık ABD tahvil getirisinde 15 baz puanın üzerinde görülen düşüş bu eğilimi teyit ediyor. Bunu değerlendirmek için, önümüzdeki haftalarda ilave aşağı yönlü hareketten faydalanmak amacıyla doları izleyen ETF’lerde put opsiyonları alarak pozisyonlanıyoruz.
Döviz Ve Emtia Stratejileri
Doların geri çekilmesinin başlıca kazananlarından birinin Euro olacağını öngörüyoruz; euro bölgesinde işsizliğin %6,2 ile yatay kalarak dirençli istihdam görünümünü desteklemesi de bu görüşü güçlendiriyor. Buna karşılık Sterlin’de yukarı potansiyelin, İngiltere Merkez Bankası (BoE) politikasına ilişkin süren belirsizlik nedeniyle daha sınırlı kaldığını düşünüyoruz. Bu nedenle, GBP/USD’de benzer bir pozisyon almak yerine EUR/USD call opsiyonlarını tercih ediyoruz.
USD/JPY’nin 161,10’un altına sarkması önemli; ancak Japon otoritelerinin müdahale riski son derece yüksek kalmaya devam ediyor. Kurun bugünkünden daha düşük seviyelerde işlem gördüğü 2022 sonlarında Maliye Bakanlığı adımlarının ardından Yen’de yaşanan ani ve sert değerlenmeyi hatırlıyoruz. Benzer bir ani harekete sınırlı riskle pozisyon almak için JPY call opsiyonları almak temkinli bir strateji.
ABD dolarındaki zayıflama ve faiz beklentilerindeki gerilemeyle birlikte 4.124 dolardaki altın güçlü bir yükseliş trendinde. Fiyat hareketi önemli bir kırılmayı teyit ediyor; bu ivmeyi sürdürmek için call opsiyon spread’lerini değerlendiriyoruz. WTI petrolde ise daha temkinliyiz; ABD’de büyümenin yavaşladığına dair endişeler, jeopolitik desteği kısa sürede gölgede bırakabilir ve olası yükselişleri sınırlayabilir.
Avustralya Doları zayıf doların desteğinden faydalanıyor; ancak bundan sonraki seyir büyük ölçüde Çin’den gelecek verilere bağlı. Yaklaşan RatingDog Hizmet PMI kritik olacak; 54’ün üzerinde güçlü bir okuma AUD/USD’yi daha yukarı taşıyabilir. Bölgesel ekonomik güce dair daha net bir resim sunması için bu veri gelene kadar yeni Aussie pozisyonları açmaktan kaçınıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
