ABD Dolar Endeksi (DXY) üçüncü seansta da yükselişini sürdürerek Perşembe günü 99,54’e çıktı ve 4 Nisan’dan bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Ardından Avrupa işlemlerinin ilk saatlerinde 99,35 civarına gevşedi. Buna rağmen endeks gün içinde yaklaşık %0,15 artıda kaldı; piyasalar ABD’den gelecek veriler öncesinde temkinli.
Teknik görünüm kısa vadede olumlu. DXY, dört saatlik grafikte 200 dönemlik Üstel Hareketli Ortalama’nın (EMA: güncel fiyatlara daha fazla ağırlık veren hareketli ortalama) üzerinde tutunuyor. MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trendin yönünü ve momentumu gösteren gösterge) pozitif bölgeye geçti. RSI (Göreli Güç Endeksi: aşırı alım/aşırı satım durumunu ölçer) 58 civarında. İlk destek 98,81’deki 200 dönemlik EMA’da. Bu seviyenin altına net bir kırılma mevcut olumlu havayı bozar; üzerinde kalındıkça 99,50 bölgesi üzerinden toparlanma denemeleri öne çıkıyor.
Makroekonomik Etkenler ve Politika Görünümü
ABD Dolar Endeksi 99,00 eşiğinin üzerinde kalmayı sürdürüyor. Bu hareket, Fed’in şahin duruşunu (faizleri yüksek tutmaya eğilimli politika) koruyacağı beklentisiyle destekleniyor. Yaklaşan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verisi, Fed’in en çok takip ettiği enflasyon göstergesi olduğu için, beklentileri güçlendirebilir ve dolardaki yükselişi destekleyebilir.
Son veriler bu görüşü destekliyor: Çekirdek PCE (gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç) %2,8 ile Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Federal fonlama faizi (bankaların gecelik borçlanma faizi; Fed’in politika faizi) %5,25–%5,50 aralığında sabitken, enflasyonun kalıcı seyrettiğine dair sinyaller borçlanma maliyetlerinin yüksek kalmasına yol açabilir. Bu durum, bazı büyük merkez bankalarının faiz indirimini gündeme getirmesiyle daha da belirginleşiyor ve doların faiz getirisi avantajını artırıyor.
Taktik Pozisyonlanma ve Risk Yönetimi
Teknik görünüm yükseliş yönlü stratejiyi destekliyor; DXY, 98,81 civarındaki 200 dönemlik EMA’nın üzerinde kalıyor. Bu nedenle önümüzdeki haftalar için dolar endeksi vadeli işlemleri veya ilgili ETF’ler üzerinde alım (call) opsiyonu (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) tercih edilebilir. Yaklaşan veriler beklentiye paralel gelirse 100,00 psikolojik seviyesine yönelim olası görünüyor.
Risk yönetimi açısından 98,81 seviyesi kritik kabul edilebilir. Bu desteğin altına net bir kırılma, yükseliş yapısını zayıflatır ve uzun (alış yönlü) pozisyonların yeniden değerlendirilmesini gerektirebilir. PCE sonrası beklenmedik bir düşüşe karşı korunmak için, kullanım fiyatı piyasa fiyatının altında olan (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları (belirli fiyattan satma hakkı) “sigorta” amaçlı değerlendirilebilir.
