ABD’nin uzun vadeli tahvil getirileri yaklaşık yirmi yılın zirvesinde; 30 yıllık Hazine tahvili %5,3 civarında. Buna karşın ABD Dolar Endeksi (DXY) neredeyse hiç tepki vermedi; sadece 0,03 puan yükselerek 17 piplik gün içi bant sonrası 99,50’nin hemen üzerinde tutundu. Fiyat hareketi, 99,75 yakınındaki yatay 200 günlük EMA’nın altında sınırlı kalmayı sürdürüyor. Endeksin yapısı da ABD’ye özgü faiz artışı etkisini sulandırıyor: Euro %57,6, yen %13,6 ağırlığa sahip; böylece sepetin %80’den fazlası eşzamanlı hareketlere açık. Nitekim Japonya 10 yıllık getirisi üç on yılın zirvesine çıkarken, Almanya 30 yıllığı 2011’den bu yana en güçlü seviyesine, Fransa 30 yıllığı ise 2008’den beri görülmeyen düzeylere yükseldi.
Kur tarafındaki ivme ise daha çok, politika beklentilerinin daha az destekleyici hale gelmesinden geliyor. Koşullu toplantı olasılıkları 16 Eylül’de faizin sabit kalma ihtimalini %65,4; 28 Ekim’de %52,4 ve 9 Aralık’ta %33,0 olarak gösteriyor. Bu, 10 Ağustos’taki piyasa fiyatlamasında Aralık artışının “kesin” görülmesine kıyasla belirgin bir değişime işaret ediyor. “Bant altı” sütunu 2026’daki tüm toplantılar boyunca boş kalırken, bu tarafta ilk baskıların 2027’nin oldukça ilerleyen dönemlerine kadar görünmediği belirtiliyor. ABD verileri zayıf seyretti: Temmuz konut başlangıçları 1,239 milyon (beklenti 1,35 milyon; önceki 1,415 milyon), bekleyen konut satışları %2,3 geriledi (beklenti %0,3 artış), sanayi üretimi %0,2 geldi (beklenti %0,3). Empire State endeksi ise 11’e karşı 20,6 oldu. Önümüzdeki hafta takvimde Çarşamba 18:00 GMT’de FOMC tutanakları; ardından işsizlik maaşı başvuruları (beklenti 210 bin; önceki 209 bin) ve Philadelphia Fed anketi (beklenti 25; önceki 41,4) ile öncü Ağustos PMI verileri yer alıyor: imalat 53,8’e karşı 53,9 ve hizmetler 54’e karşı 54,6. Teknik seviyeler olarak 99,75 direnç; ardından 100,00 ve 50 günlük EMA’nın bulunduğu 100,25 öne çıkıyor. Destekler 99,50; ardından 99,25 ve 98,75. Geçersizleşme, 100,25 üzerinde günlük kapanış olarak tanımlanıyor.
Dolar Endeksi İçin Görünüm ve İşlem Stratejisi
DXY’nin 99,75 seviyesindeki 200 günlük Üssel Hareketli Ortalama’nın üzerine çıkmakta zorlanması nedeniyle endekste aşağı yönlü baskının sürmesine hazırlıklı olmalıyız. Endeks 99,50 çevresinde 17 piplik dar bir bantta sıkışmışken, türev piyasa yatırımcıları 99,25 ve 98,75 desteklerini hedefleyecek şekilde kısa pozisyonlar oluşturmayı veya satım (put) opsiyonu almayı değerlendirebilir. Riski sıkı yönetmek için zarar-kes seviyeleri 100,25’teki geçersizleşme seviyesinin hemen üzerine konumlandırılabilir.
Küresel Getirilerde Yükseliş ve Zayıf ABD Verileri Doları Baskılıyor
Yüksek Hazine tahvili getirilerinin doları tipik olarak destekleyici etkisi, küresel tahvil getirilerinin eşzamanlı yükselmesi nedeniyle zayıflıyor. Örneğin Almanya 10 yıllık Bund getirisi yeniden %2,6’ya doğru tırmanırken, Japonya 10 yıllık devlet tahvili getirisi %1’in üzerine çıkarak çoklu on yıl zirvelerine ulaştı. Küresel getiriler ABD’nin faiz avantajını nötralize ettiğinden, doların göreli cazibesi sönümlenmiş durumda.
Buna ek olarak, ABD ekonomik verilerinde belirgin bir soğuma görülüyor: konut başlangıçları 1,239 milyona gerilerken sanayi üretimi %0,2 ile beklentilerin altında kaldı. Bu zayıflık, faiz vadeli işlem piyasasında Fed’in 16 Eylül toplantısında faizleri sabit tutma olasılığının %65,4 olarak fiyatlanmasına yol açtı. Dolar taşıma primi azalırken, satıcıların sabırlı kalmasını ve pariteyi aşağı yönde zorlamayı sürdürmesini bekliyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
