ABD hisse senetleri üstün performansını sürdürdü; S&P 500 %0,12, NASDAQ %0,20 yükseldi ve ikisi de yeni rekor seviyelere çıktı. Bu, küresel risk iştahı (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) temkinli kalırken gerçekleşti.
“Mag-7” (piyasayı sürükleyen yedi büyük teknoloji hissesi) Alphabet, Microsoft, Amazon ve Meta’nın ertesi gün açıklanacak bilançoları öncesinde %0,64 yükseldi. Nvidia %4,00 artışla gruba liderlik etti.
Nvidia Piyasa Değeri Eşiği
Nvidia 5,26 trilyon dolarla rekor piyasa değerine (şirketin borsadaki toplam değeri: hisse fiyatı × toplam pay adedi) ulaştı. Şirketin piyasa değeri son dört haftada 1,25 trilyon dolar arttı.
Philadelphia yarı iletken endeksi (çip şirketlerini izleyen endeks) 18 seanslık yükseliş serisinin ardından %1,00 geriledi. Bu süreçte endeks %47,2 yükselmişti.
ABD hisseleri rekorları zorluyor; ancak güç birkaç büyük teknoloji şirketinde yoğunlaşırken piyasanın geri kalanı daha temkinli. Bu dar liderlikten yararlanmayı hedefleyen stratejiler düşünülebilir; örneğin Nasdaq 100 üzerinde alım opsiyonu (call: belirli bir fiyattan alma hakkı) kullanımı. VIX (piyasa korku endeksi; oynaklık/volatilite göstergesi) 13,5 ile görece düşük seviyedeyken bu opsiyonları almak, olası yükselişten faydalanmak için çok pahalı olmayabilir.
Bilançolar İçin Opsiyon Stratejileri
Nvidia’nın son bir aydaki 1,25 trilyon dolarlık olağanüstü artışı, opsiyonlarındaki ima edilen volatiliteyi (opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen fiyat oynaklığı) genel piyasaya göre belirgin biçimde yükseltti. Bu durum, yatırımcılar için prim satma (opsiyon primi: opsiyonun fiyatı) fırsatı yaratabilir; örneğin “covered call” (elde hisse varken call satmak; prim geliri elde etmeyi hedefler) ile, hissenin hızlı yükselişinin yavaşlayabileceğine oynanabilir. Diğerleri ise bilanço dönemini daha büyük hareketlere yol açabilecek bir tetikleyici görebilir; bu durumda “straddle” (aynı vade ve kullanım fiyatıyla hem call hem put almak; yön tahmini yapmadan sert harekete oynar) iki yönde de kırılmadan (sert hareketten) kazanç hedefleyen bir seçenek olabilir.
Philadelphia yarı iletken endeksindeki 18 günlük yükseliş serisinin bitmesi, bu teknoloji alt sektörünün “aşırı yükselmiş” (kısa sürede hızlı fiyat artışı sonrası soluklanma riski) olabileceğine işaret ediyor. 2025 ortasında da benzer bir tablo görülmüş, çiplerde güçlü bir rallinin ardından bir ay yatay seyir yaşanmıştı. Bu, olası bir geri çekilmeye karşı korunma (hedge: risk azaltma işlemi) için SOXX gibi bir yarı iletken ETF’inde satım opsiyonu (put: belirli bir fiyattan satma hakkı) almayı gündeme getirebilir.
Önümüzdeki iki haftada Microsoft, Alphabet ve Meta gibi devlerin bilançoları açıklanacak. Bu nedenle kısa vadeli piyasa oynaklığında artış neredeyse kesin görünüyor. Bu, “strangle” (farklı kullanım fiyatlarıyla hem call hem put almak; büyük fiyat hareketinden yararlanmayı hedefler) için tipik bir zemin sunar; büyük bir fiyat hareketinde yönü doğru tahmin etmeden kazanç amaçlanır. Piyasanın bu sonuçlara vereceği tepki, teknoloji rallisinin yaz aylarına taşınıp taşınamayacağı konusunda belirleyici olabilir.
