Deutsche Bank ekonomistleri, ABD’de Şubat ayı Tarım Dışı İstihdam (tarım sektörü hariç istihdam artışı) verisinin 30 bin artmasını bekliyor. Bu, Ocak’taki 130 binin altında. Ocak verisi 13 ayın en yükseğiydi.
Banka, İşsizlik Oranı’nın %4,3’te kalacağını öngörüyor. Ancak, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) yıllık “nüfus kontrol” güncellemelerini (anket ağırlıklarının nüfus tahminlerine göre yeniden ayarlanması) uygulayacak olması nedeniyle, veride hem yukarı hem aşağı yönlü risklere işaret ediyor.
Haftalık ilk işsizlik maaşı başvuruları, 28 Şubat’ta biten haftada 213 bin oldu; piyasa beklentisi 215 bindi. Haberde ayrıca Fed Başkan Yardımcısı Bowman’ın, iş gücü piyasasında “istikrara kavuşma” işaretleri görüldüğüne dair değerlendirmesine de atıf yapılıyor.
Not: Haberde, metnin bir yapay zekâ aracıyla üretildiği ve bir editör tarafından düzenlendiği belirtiliyor.
İstihdam artışının 30 bine kadar düşmesi, piyasanın izlediği ana konu. Ocak’taki 130 bin seviyesine göre bu sert yavaşlama, piyasa belirsizliğini artırıyor. Öte yandan, işsizlik başvurularının geçen hafta 213 binle düşük kalması, temel verilerin çöküş değil görece istikrar sinyali verdiğine işaret ediyor.
Olası sonuç aralığı geniş olduğu için, özellikle BLS’nin nüfus kontrollerinde yaptığı değişiklikler nedeniyle, “volatilite” (fiyat oynaklığı) satın almanın temkinli bir strateji olabileceği değerlendiriliyor. S&P 500 üzerinde “straddle” gibi opsiyon stratejileri (aynı anda alım ve satım opsiyonu alarak, piyasa hangi yöne güçlü hareket ederse etsin kazanç hedefleyen kurgu) iki yönde de sert hareketten fayda sağlayabilir. CBOE Volatilite Endeksi VIX (piyasada beklenen oynaklığın göstergesi) 14 civarında seyrederken, veri açıklaması etrafında sıçrama bekleniyor.
İstihdamın 30 bin tahminine yakın ya da daha zayıf gelmesi, Fed’in yazdan önce faiz indirimi yapacağına dair fiyatlamaları artırabilir. Hâlihazırda federal fon vadeli işlemleri (Fed politika faizine ilişkin piyasa beklentisini yansıtan kontratlar), Haziran toplantısına kadar faiz indirimi olasılığını yaklaşık %50 fiyatlıyor. Zayıf bir rapor, bu olasılığı belirgin biçimde değiştirebilir; bu da faiz vadeli işlemlerini daha hareketli bir işlem alanı hâline getirir.
Manşetin ötesinde ücret artışlarına bakmak gerekiyor. Ortalama saatlik kazançlar, Fed için enflasyonun önemli girdilerinden biri. Piyasa beklentisi aylık %0,2’lik ılımlı artış. Böyle bir sonuç, sıkı iş gücü piyasasının enflasyonu körüklemediğine işaret edebilir. Ocak TÜFE verisi, çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) %3,1 ile yüksek seyrini koruduğunu gösterdiğinden, zayıf ücret verisi Fed’in “güvercin” (faiz artışında daha temkinli/indirime daha yakın) bir duruş sergilemesi açısından kritik görülebilir.
2025’e bakıldığında, yılın güçlü başlangıcının ardından ikinci yarıda istihdam artışı ortalama 80 bin civarında seyretti. Bu çerçevede Ocak’taki 130 binlik sonuç, istatistiksel olarak “aykırı değer” (genel eğilimden belirgin sapma) gibi duruyor; daha düşük seviyelere dönüş olasılığı artıyor. Bu tarihsel eğilim, iş gücü piyasasının soğuduğu ve pandemi öncesi normale yaklaştığı görüşünü destekliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
