DBS Group Research, Singapur’da Mart 2026’da **çekirdek enflasyonun** (enerji ve taze gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) yıllık bazda **%1,6’ya**, **manşet enflasyonun** (genel enflasyon) ise yıllık bazda **%1,8’e** yükseleceğini öngörüyor. Bu, Şubat’taki sırasıyla **%1,4** ve **%1,2** ile kıyaslandığında artışa işaret ediyor.
Raporda artışın, Orta Doğu’daki çatışma sonrası yükselen **ithal enerji maliyetlerinden** kaynaklandığı belirtiliyor. Küresel **ham petrol**, **rafine petrol ürünleri** (benzin, dizel gibi işlenmiş ürünler) ve **doğal gaz** fiyatlarındaki sıçramalara atıf yapılıyor.
Inflation Drivers And Near Term Implications
Fiyat artışlarının, **nokta-to-nokta ulaşım** (taksi ve araç çağırma hizmetleri), bilet fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle **hava yolu hizmetleri** ve **özel ulaşımda** daha belirgin olması bekleniyor. Rapora göre **elektrik ve gaz** ile **gıda** tarafındaki fiyat baskısı şimdilik sınırlı.
Haberde, içeriğin bir **yapay zekâ aracı** yardımıyla üretildiği ve bir editör tarafından kontrol edildiği belirtiliyor.
Orta Doğu kaynaklı enerji fiyat şokunun Mart enflasyon verilerine yansıdığı ifade ediliyor. **Brent ham petrolünün** (küresel ölçekte referans kabul edilen petrol türü) geçen ay ortalama **varil başına 98 doların** üzerinde seyrettiği, bunun Şubat seviyelerine göre belirgin artış olduğu belirtiliyor. Bu verilerin, ileriye dönük değerlendirmelerde temel alınacağı ve fiyat baskılarının kalıcılığının izleneceği aktarılıyor.
Bu enflasyon ortamında, Singapur Para Otoritesi’nin (**MAS**; ülkenin merkez bankası ve finansal düzenleyicisi) bir sonraki toplantıda daha **şahin** (enflasyonla mücadele için daha sıkı politika yanlısı) bir duruşa yönelebileceği değerlendirmesi yapılıyor. Bu nedenle kısa vadeli faizlerin yükselebileceği senaryosuna göre pozisyon almanın gündeme gelebileceği belirtiliyor. Yatırımcıların **SORA vadeli işlemlerini** (Singapur’un gecelik faiz oranına dayalı türev ürünler) takip edebileceği, çünkü piyasanın **S$NEER politika bandında** (Singapur dolarının bir para sepetine karşı hedeflenen hareket aralığı) daha hızlı değerlenmeyi fiyatlayabileceği ifade ediliyor.
Derivative Positioning Across Rates And FX
Bu durumun **döviz türevlerinde** (kur hareketlerinden getiri hedefleyen sözleşmeler) fırsatlar yaratabileceği belirtiliyor; çünkü Singapur’da para politikasının ana aracı **Singapur doları**. **Sıkılaşma eğiliminin** (para politikasında kısıtlayıcı çizgi) genellikle SGD’yi ticaret ortaklarına karşı güçlendirdiği, 2022’deki sıkılaşma döneminde SGD’nin belirgin değer kazandığı hatırlatılıyor. Bu nedenle **SGD/USD call opsiyonu** (kur yükselirse kazandıran alım opsiyonu) almanın risk-getiri açısından uygun olabileceği belirtiliyor.
Enflasyonun ana kaynağının enerji piyasası olduğu, jeopolitik gerilim sürdükçe arzda yeni bozulma riskinin yüksek kaldığı ve bunun **fiyat oynaklığını** (fiyatların sert iniş-çıkış yapması) besleyebileceği ifade ediliyor. Bu çerçevede, önümüzdeki aylara dönük **Brent vadeli işlemleri üzerine call opsiyonu** almanın, olası yukarı yönlü sıçramalara karşı pozisyon almak için daha temkinli bir yöntem olabileceği; çünkü olası kaybın opsiyon primiyle sınırlanabildiği belirtiliyor.
Hisse senedi tarafında ise sektör performansında ayrışma olabileceği aktarılıyor. Daha yüksek yakıt maliyetleri ve olası faiz artışlarının Singapore Airlines gibi **ulaşım hisselerini** ve **faize duyarlı sektörleri** (özellikle **GYO/REIT**; kira geliri üreten gayrimenkullere yatırım yapan, faize hassas ortaklıklar) olumsuz etkileyebileceği belirtiliyor. Bu nedenle bu alanlarda **put opsiyonu** (fiyat düşerse kazandıran satım opsiyonu) değerlendirilebileceği, buna karşılık fayda sağlayabilecek yerel enerji şirketlerinde **uzun pozisyon** (fiyat artışı beklentisiyle alım yönlü pozisyon) düşünülebileceği ifade ediliyor.
Genel piyasa belirsizliğinin yükseldiği, bu nedenle **oynaklığın** başlı başına alınıp satılabilir bir unsur olduğu belirtiliyor. Yön fark etmeksizin büyük fiyat hareketlerinden kazanç hedefleyen stratejiler için ortamın elverişli olduğu, bu nedenle **Straits Times Endeksi** opsiyonlarında **straddle** (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak büyük hareketten yararlanma stratejisi) gibi yöntemlerin değerlendirilebileceği aktarılıyor.
