Güney Kore’nin mart ayı ihracatının, **çift haneli büyümesini** (yani yıllık bazda %10 ve üzeri artışı) koruması ve ocak-şubat dönemine göre hızlanması bekleniyor. Bunu; **yapay zekâ (AI)** ve **veri merkezi altyapısı** (bulut hizmetleri için büyük sunucu ve ağ sistemleri) bağlantılı talep, **bellek çipi** (RAM ve NAND gibi depolama/bellek yarı iletkenleri) fiyatlarındaki artış ve arz sıkışıklığı destekliyor. İthalatta ise daha hızlı artış öngörülüyor. Nedeni, petrol ve **LNG** (sıvılaştırılmış doğal gaz) maliyetlerindeki yükseliş. Buna rağmen mart ayında **dış ticaret fazlasının** (ihracatın ithalattan yüksek olması) büyümesi bekleniyor.

Enflasyon Görünümü Ve Politika Zemini

Tüketici enflasyonunun %2 seviyesinin üzerinde kalacağı ve martta yıllık bazda yaklaşık **%2,3**’e çıkacağı tahmin ediliyor. Bu görünüm; küresel enerji fiyatlarındaki artış ve **KRW’nin zayıflaması** (Güney Kore wonunun değer kaybetmesi) ile ilişkilendiriliyor. Hükümet, fiyatları dengelemeye ve İran kaynaklı çatışmanın etkisini azaltmaya yönelik adımlar açıkladı. Bunlar; yakıt fiyatlarına tavan uygulaması, rezervlerden piyasaya ürün verilmesi, enerji tasarrufu kampanyaları ve **25 trilyon KRW’lik ek bütçe** (mevcut bütçeye ilave harcama paketi) gibi önlemleri içeriyor. Bu tabloyla Güney Kore teknoloji sektöründe güçlü seyrin sürmesine yönelik pozisyon almak öne çıkıyor. Yapay zekâ ve bellek çiplerinin desteklediği güçlü ihracat artışı, büyük yarı iletken hisselerinde veya **KOSPI 200 endeksinde** **alım opsiyonu** (belirli bir tarihe kadar önceden belirlenen fiyattan alma hakkı) stratejilerini cazip kılabilir. Benzer bir görünüm, yarı iletken ihracatının yıllık %40’ın üzerine çıktığı ve piyasaya güçlü destek verdiği önceki dönemde görülmüştü. Kore wonu tarafı daha karmaşık. **Dış ticaret fazlasının büyümesi** normalde won için destekleyici olsa da, yüksek enerji ithalat maliyetleri ve jeopolitik riskler aşağı yönlü baskı yaratıyor. Bu nedenle **USD/KRW** (ABD doları/Kore wonu kuru) dalgalı kalabilir; 1370-1420 bandı olası görünüyor. Kurun bant içinde kalacağı beklentisiyle, USD/KRW üzerinde **strangle satışı** (farklı iki kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte satarak prim toplama; kurun belirli aralıkta kalmasına oynayan strateji) değerlendirilebilir.

Faiz, Kur Ve Risk Pozisyonlaması

Enflasyon merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde kaldığı için yakın vadede **faiz indirimi** olasılığı zayıf. Bu da önümüzdeki haftalarda **tahvil vadeli işlemlerinde** (ileride belirli fiyattan alım-satım sözleşmeleri) baskı yaratabilir. Daha önce enflasyonun inatçı seyrettiği dönemlerde Merkez Bankası’nın faizi beklenenden uzun süre sabit tuttuğu görülmüştü. Hükümetin 25 trilyon KRW’lik paket dâhil **mali teşviki** (bütçeden harcama artırımıyla ekonomiyi destekleme), fiyat tavanlarıyla enflasyonu yönetirken iç talebi desteklemeyi amaçlıyor. Bu yaklaşım, iç tüketime dönük bazı sektörleri yüksek faizlerin etkisine karşı kısmen koruyabilir. Bu da, faizlere daha hassas sektörler yerine iç pazar odaklı hisseleri öne çıkaran **göreli değer** (iki varlığı birbirine göre avantaj/dezavantaj üzerinden değerlendirme) işlemlerine kapı aralayabilir. İran’daki çatışma piyasada oynaklığın başlıca kaynağı olmaya devam ediyor; petrol fiyatlarını ve risk iştahını doğrudan etkiliyor. Bu belirsizlik ortamında, mevcut uzun pozisyonları korumak için **zarar durdurma değil, “koruma” amaçlı opsiyon** almak mantıklı olabilir. Örneğin KOSPI üzerinde **zararda (out-of-the-money) satım opsiyonu** (mevcut seviyenin altındaki kullanım fiyatlı, düşüşe karşı sigorta işlevi gören opsiyon) alınabilir. Son bir ayda VKOSPI’nin (Güney Kore’nin **oynaklık endeksi**, piyasanın beklenen dalgalanmasını gösterir) 15’in altından 20’nin üzerine çıkması, tedirginliğin arttığını gösteriyor.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın