DBS Group Research, ABD dolarının gelişmiş piyasa para birimlerine karşı ve Japonya hariç Asya paritelerinde farklı yönlere çekildiğini, tonu ise Fed beklentilerinin belirlediğini söyledi. Gelişmiş piyasalarda odak para politikası olurken, Japonya hariç Asya işlemlerinde düşük petrol fiyatlarının yarattığı rahatlama etkili oldu. Faiz vadeli işlemlerindeki fiyatlamanın, yakın vadede dolar performansı için temel “salınım” faktörü olarak öne çıktığı belirtildi.
Vadeli işlemler piyasalarının, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ikinci FOMC toplantısında sürpriz bir faiz artışına %38 olasılık atfettiği ifade edildi. Notta ayrıca, Fed’in pas geçmesi ve ileriye dönük yönlendirmeyi sonlandırma yönünde adım atması; Eylül’de faiz artışına işaret etmeden faizleri sabit tutması halinde DXY sepetinin muhtemelen zayıflayacağı eklendi.
ABD Doları İçin Kritik Kurulum
Vadeli işlemler piyasalarının bir sonraki FOMC toplantısında sürpriz bir faiz artışına %38 ihtimal biçtiği ortamda, ABD doları açısından kritik bir kurulum izliyoruz. ABD Dolar Endeksi (DXY) hâlihazırda 103,20 civarında işlem görürken, türev yatırımcılarının asimetrik aşağı yönlü risklere hazırlıklı olması gerekiyor. Fed’in faizleri sabit tutması halinde, uzun dolar pozisyonlarında hızlı bir çözülme (unwind) bekliyoruz.
Düşüş Senaryosu ve İşlem Önerileri
Bu düşüş senaryosu, Brent petrolün bu ay %6’nın üzerinde gerileyerek varil başına 76 dolar civarında işlem görmesine ilişkin son enerji piyasası verileriyle de destekleniyor. Tarihsel olarak enerji fiyatlarındaki düşüş, merkez bankalarına faiz artışlarına ara vermek ve şahin ileriye dönük yönlendirmeden vazgeçmek için “rahat bir alan” sağlar. Petrol fiyatlarındaki bu rahatlamayı, Fed’in hareketsiz kalmayı tercih edeceğine dair güçlü bir sinyal olarak görüyoruz.
Bu kurulumu değerlendirmek için, türev yatırımcılarına yaklaşan Fed toplantısının sonrasına vadeli, kullanım fiyatı spotun altında (out-of-the-money) DXY satım (put) opsiyonları almayı öneriyoruz. Bu strateji riski sınırlandırırken, USD boğalarının hayal kırıklığına uğraması halinde sert bir dolar değer kaybına pozisyon almayı sağlar. Ayrıca, zayıflayan dolar endeksinden en fazla fayda sağlayabilecek Euro veya Yen gibi para birimlerinde alım (call) opsiyonlarının da değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
