Kur Hareketleri ve Dış Ticaret Dengesi
CNY (Çin yuanı) yılın ilk iki ayında ABD doları karşısında sınırlı değer kazandı. Aynı dönemde euro karşısında da yalnızca hafif yükseldi. ABD’ye ihracat %11 düştü. CNY’deki sınırlı yükselişe rağmen AB’ye ihracat %27’nin üzerinde arttı. Yazıda, bir yapay zekâ aracıyla hazırlandığı ve bir editör tarafından kontrol edildiği belirtildi. 2025’in başındaki olağanüstü güçlü Çin ihracat verilerine bakıyoruz: şubatta yıllık artış %40’a yaklaştı. Bu tablo, önceki 12 ayda GSYH’nin yaklaşık %6,2’sine denk gelen büyük bir dış ticaret fazlası yarattı. O dönemin ana mesajı, yuanın dolar ve euro karşısında sınırlı değer kazanmasına rağmen ihracatın güçlü kalmasıydı.2026’da Yatırımcılar İçin Sonuçlar
Bu tablo, 2026’nın ilk çeyreğindeki durumla belirgin biçimde farklı. Son veriler, Çin’in resmi imalat PMI’ının (Satın Alma Yöneticileri Endeksi; 50 üstü büyüme, 50 altı daralma) şubat 2026’da 49,9 geldiğini gösterdi. Bu, geçen yılki güçlü genişlemeye işaret etmiyor. Bu zayıflama, 2025’teki ihracat ivmesinin taşınmadığına ve önümüzdeki haftalar için belirsizliğe işaret ediyor. Bu ayrışma nedeniyle yatırımcıların Çin yuanındaki kur pozisyonlarını yeniden değerlendirmesi gerekir. 2025’in başındaki sınırlı değerlenme ticareti bozmadı; ancak mevcut daha zayıf ekonomik görünüm, ihracatı desteklemek için yetkililerin daha fazla değerlenmeye direnebileceğini düşündürüyor. USD/CNY (dolar/yuan kuru) 7,28 civarında dengelenmiş görünüyor. Bu da, yuanın dar bir bantta kalacağına yönelik opsiyon (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) stratejilerini öne çıkarabilir. 2025’te öne çıkan ABD’den AB’ye ticaret kayması, Avrupa borsalarını Çin’deki yavaşlamaya daha duyarlı hâle getiriyor. O dönemde AB’ye ihracat %27’nin üzerinde sıçramıştı. Şimdi Çin talebindeki zayıflık, Alman sanayi hisselerini daha fazla baskılayabilir. Bu risk için DAX endeksinde put opsiyonu (fiyat düşüşüne karşı koruma sağlayan satış opsiyonu) değerlendirmek, Avrupa ihracatında olası düşüşe karşı bir “hedge” (riskten korunma) aracı olabilir. Zayıf imalat görünümü sanayi emtialarını da baskılıyor. Geçen yılki güçlü dönem fiyatları desteklemişti. Ancak Mart 2026 itibarıyla bakır fiyatları, Çin talebine dair endişelerle son zirvelerinden %3’ten fazla geriledi. Yatırımcıların stok seviyelerini yakından izlemesi gerekir; stoklarda artış sürerse emtia vadeli işlemlerinde (futures; ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) “short” (düşüş beklentisiyle satış) fırsatları doğabilir. Euro Bölgesi ile Çin arasındaki ilişki daha karmaşık hâle geldi. 2025’te CNY euro karşısında istikrarlıydı. Şimdi ise Avrupa Merkez Bankası, %2 hedefinin üzerinde kalan enflasyon nedeniyle temkinli duruş sinyali vermeyi sürdürüyor. Bu, para politikalarında ayrışma anlamına geliyor ve EUR/CNY paritesinde (iki para birimi arasındaki kur) daha yüksek oynaklık yaratabilir. Bu ortamda “straddle” gibi oynaklık odaklı stratejiler (fiyatın yönünden bağımsız, büyük hareketlerden kazanç hedefleyen opsiyon kurulumu) öne çıkabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
