RBA, yılın üçüncü politika toplantısını yarın yapıyor ve tahminlerin çoğu bir artışa işaret ediyor. Bloomberg’in 28 ekonomistle yaptığı ankette 27’si faizin **25 baz puan** artırılmasını bekliyor, 1’i değişiklik olmayacağını öngörüyor.
Vadeli işlemler piyasası (gelecekteki faiz seviyesine dair fiyatlanan sözleşmeler) faiz artışı olasılığını yaklaşık %75 gösteriyor. Yine de daha önceki sıkılaştırma adımları, mart verilerindeki yumuşama ve kurul içi görüş ayrılıkları nedeniyle “bekle-gör” kararı (faizi artırmadan sabit tutma) mümkün.
Enflasyon Beklentileri ve Politika Görünümü
Mart enflasyonu %4,6 oldu; bu oran RBA’nin %2–3 hedef aralığının üzerinde. Enerji hariç bakıldığında da enflasyon hedefin üstünde kalıyor. Melbourne Institute anketlerine göre enflasyon beklentisi %5,9’a yükseldi; bu, yıl başına göre 1 puandan fazla artış demek.
Mart enflasyon verilerinde **ikinci tur etkiler** (fiyat artışlarının ücretlere, ücret artışlarının yeniden fiyatlara yansıyarak enflasyonu kalıcılaştırması) net görülmedi. Ancak yükselen enflasyon beklentileri, önümüzdeki aylarda bu riskin artmasına yol açabilir.
Son konuşmalar, RBA üyelerinin son faiz artışından sonra ortalama olarak daha **şahin** bir dil kullandığını gösteriyor. Şahin; daha sıkı para politikası, yani faiz artışı eğilimi demektir. Önceki faiz artışlarının etkisi ise **reel ekonomi**ye (üretim, tüketim, istihdam gibi gerçek faaliyetlere) zamanla yansır.
Piyasa, Avustralya Merkez Bankası’ndan üst üste üçüncü faiz artışı beklentisini güçlü şekilde fiyatlıyor. Vadeli işlemler, ilave 25 baz puan artış olasılığını yaklaşık %75 olarak yansıtıyor. Bu görüşün temelinde, enflasyonun inatçı şekilde yüksek kalması ve merkez bankasından gelen şahin mesajlar var.
Faiz ve Kur İçin İşlem Etkileri
Son veriler bu şahin tabloyu destekliyor. Nisan 2026’ya ait aylık TÜFE göstergesi %4,7’ye yükselerek enflasyonun henüz kontrol altına alınmadığını gösterdi. İşsizlik oranı da %3,9 ile düşük; bu, RBA’ye ekonominin ek sıkılaştırmayı kaldırabileceği yönünde güven verebilir. Bu tablo, gelişmiş ülkelerin 2023’te kalıcı enflasyonla mücadele ettiği döneme benziyor.
Faiz artışı olasılığı yüksek olsa da sürpriz bir “pas” ihtimali göz ardı edilmemeli. RBA’nin önceki iki faiz artışının etkisi henüz reel ekonomiye tam yansımadı. Kurul, perakende satışlarda zayıflamayı gerekçe göstererek beklemeyi tercih ederse, bu durum piyasayı hazırlıksız yakalayabilir.
Bu tablo, açıklama öncesinde Avustralya dolarındaki oynaklığın (fiyattaki dalgalanma) piyasada düşük fiyatlandığını düşündürüyor. Yatırımcılar, kısa vadeli AUD/USD **opsiyon**larıyla (belirli tarihe kadar belirli fiyattan alım-satım hakkı veren sözleşmeler) iki yönlü büyük harekete oynayabilir. Örneğin **straddle** (aynı vade ve fiyattan hem alım hem satım opsiyonu alma stratejisi) ile kurun hangi yöne gittiğinden bağımsız, hareketin büyüklüğünden faydalanmak hedeflenir. Risk dengesi asimetrik: sürpriz bir “pas” kararı, beklenen artışın yaratacağı yükselişe kıyasla Avustralya dolarında daha sert düşüş getirebilir.
Faiz **vadeli işlemleri** (gelecekte belirli fiyattan alım-satım taahhüdü içeren sözleşmeler) tarafında ise mevcut fiyatlama zaten beklenen artışı yansıtıyor. “Faiz artışı yok” senaryosundan faydalanan bir pozisyon, örneğin Avustralya 3 yıllık devlet tahvili vadeli işlemlerini almak, daha iyi risk-getiri sunabilir. RBA pas geçerse, faizler (tahvil getirileri) düşeceği için bu sözleşmelerin fiyatı güçlü yükselir.
