Reel Faizler ve Kurun Ana Belirleyicileri
Savaş kısa sürerse, merkez bankaları enerji fiyatlarının dengeleneceğini düşünebilir ve fiyat şokunu (ani fiyat sıçraması) geçici görebilir. Bu da zaten hızlı değişen faiz beklentilerini yeniden etkileyebilir. Piyasalar, faiz beklentilerini ve reel faiz eğilimlerini yakından izleyecektir. Politika faizi sabit kalırken ya da düşerken enflasyon yükselirse, reel faiz geriler. Reel faizin düşmesi, genel olarak para birimi için olumsuzdur. 2025’in sonlarındaki Orta Doğu gerilimi dolara güvenli liman alımı getirmiş, EUR/USD’yi 1,15’in altına itmişti. Belirsizlikte piyasalar daha çok başlıklara tepki verdiği için oynaklık yüksekti. Şimdi ise odak, güvenli liman alımlarından uzaklaşıp yeniden ekonomik temellere dönüyor. Önümüzdeki haftalarda daha önemli hale gelebilecek başlık, reel faizlerdeki trend. Merkez bankaları ilk şokta bekle-gör yaptı; ancak artık izledikleri yol ayrışmaya başlıyor. Bu ayrışma, yalnızca “risk alma/riskten kaçma” algısının ötesinde yeni fırsatlar yaratıyor.EUR/USD Pozisyonlanmasına Etkiler
Örneğin, ABD’de Şubat 2026 TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; enflasyonun ana göstergesi) %2,8 ile beklentinin biraz üzerinde geldi. Fed (ABD Merkez Bankası) politika faizini %4,75’te tutarken bu tablo, doların sunduğu reel getiriyi (enflasyondan arındırılmış getiri) sıkıştırıyor. Bu da dolar taşımayı, getiri açısından önceki aylara göre biraz daha az cazip kılıyor. Euro Bölgesi’nde enflasyon daha inatçı seyretti; Şubat 2026 verisi %3,1 oldu. Piyasa artık ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) bu yıl faiz indirimi yapma olasılığını daha düşük fiyatlıyor; buna karşılık Fed’in yılın dördüncü çeyreğine kadar faiz indirimi yapabileceği beklentisi korunuyor. ABD ile Avrupa arasındaki reel faiz farkının daralması (iki bölgenin reel getirilerinin birbirine yaklaşması) euroyu destekler. Bu tablo, 2025’teki çatışma döneminde işe yarayan “yüksek oynaklığa oynayan” stratejilerin (fiyat dalgalanmasından kazanç hedefleyen işlemler) bugün daha az geçerli olduğuna işaret ediyor. Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) yatırımcıları, 2026 ikinci çeyrek için alım opsiyonları (call; belirli fiyattan alma hakkı) ile EUR/USD’de olası yükselişe göre pozisyon almayı değerlendirebilir. Bu yaklaşım, ani haber akışından çok, getiri beklentilerindeki değişimin desteklediği kademeli yükselişten faydalanmayı hedefler.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
