Rafine Bakır İthalatı Düşüyor
Rafine bakır (işlenmiş saf bakır) ve bakır ürünleri ithalatı yıllık bazda %16 geriledi. Bu sevkiyatlar aylık ortalama yaklaşık 350 bin tonla son ayların altında kaldı. İthalat eğilimi, Çin’de bakır üretiminin arttığına işaret ediyor. Bu, Şubat’ta arıtma ve rafinaj ücretleri (madenin, cevheri işleyip metale çevirmesi için verilen hizmet bedeli) negatifte kalmasına rağmen gerçekleşti; yani izabeciler (metal eritme tesisleri) bakırı rafine edebilmek için madenlere “ek prim” ödemek zorunda kaldı. Ayrıca, küresel bakır cevheri üretiminin %14’ünü yapan Kongo için arz (tedarik) riskleri öne çıkıyor. İran bağlantılı bir engelleme, Körfez’den Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan kükürt ihracatını sınırladı. Bu durum, bakır üretiminde kullanılan sülfürik asidin bulunabilirliğini azaltabilir ve önümüzdeki haftalarda madenciliği aksatabilir. Güçlü talep işaretleri ile artan arz riski arasında net bir çelişki var. Çin’in imalat PMI’ı (satın alma yöneticileri endeksi; 50 üzeri büyümeye işaret eder) Şubat’ta beklentileri aşarak 51,2 oldu. Bakır cevheri ithalatı da geçen yıla göre yaklaşık %5 arttı; bu, izabecilerin üretimi hızlandırdığını gösteriyor. Bu tabloyu spot arıtma ücretleri (anlık piyasa fiyatlaması) da doğruluyor: ücretler, izabecilerin kıt hammaddeyi bulmak için ek ödeme yaptığı anlamına gelecek şekilde ton başına -5 doların altına inerek rekor düşük seviyelere geriledi.Kongo’daki Arz Gelişmelerini İzleyin
Önümüzdeki haftalarda ana belirleyici, küresel bakır üretiminin %14’ünden sorumlu Demokratik Kongo Cumhuriyeti’ndeki arz durumu olacak. Körfez’den kükürt ihracatındaki süren engelleme, bölgede bakırın çıkarılmasında gereken sülfürik asit tedarikini doğrudan tehdit ediyor. Şubat 2026’ya ilişkin ilk veriler, DKC’nin bakır ihracatında %2 düşüşe işaret ediyor; bu da kısıtların etkisinin başladığını gösteriyor. Bu temel görünüm, bakır vadeli işlemlerinde ve opsiyonlarda yükseliş yönlü (fiyat artışı bekleyen) pozisyonu destekliyor. Yakın vadeli alım opsiyonları (call; belirli fiyattan alma hakkı) düşünülebilir; Mayıs ve Haziran 2026 vadeli sözleşmelere odaklanarak tedarik kesintisi haberleriyle oluşabilecek fiyat sıçramaları hedeflenebilir. Bu yaklaşım, riskin sınırlı olduğu (ödenen primle sınırlı) bir yöntemle yükselişten faydalanmayı amaçlar. LME (Londra Metal Borsası) bakırının şu sıralar ton başına 9.550 dolar civarında yatay seyrettiği düşünülürse, maliyeti düşürmek için boğa call spread (iki opsiyonlu strateji) daha temkinli olabilir. Bu, aynı vade için bir alım opsiyonu alırken, daha yüksek kullanım fiyatlı (strike; opsiyonun işlem fiyatı) başka bir alım opsiyonunu satmayı içerir. Strateji, sınırlı ama makul bir fiyat artışında kazanç sağlar; bu senaryo olası görünüyor. 2025’in ikinci yarısında Peru ve Şili’de üretim endişeleri, talep güçlü kalırken fiyatları yukarı taşımış ve benzer bir tablo oluşturmuştu. Bu yükseliş, büyük bir arz kaynağı risk altına girdiğinde piyasanın fiyatı ne kadar hızlı yeniden belirlediğini göstermişti. Kongo kaynaklı mevcut durum da o dönemi andırıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
