Çin, Temmuz ayında 767 milyar CNY ticaret fazlası vererek piyasa beklentisi olan 740 milyar CNY’nin üzerine çıktı. Sonuç, ay için öngörülenden daha güçlü bir net dış pozisyona işaret ediyor.
Veri seti Temmuz ayı ticaret dinamiklerini renminbi bazında ortaya koyuyor ve dengenin tahminleri 27 milyar CNY aştığını gösteriyor. Piyasalar, sürprizin ihracattaki güçlenmeden mi, ithal mallara yönelik talepteki zayıflamadan mı yoksa her ikisinin birleşiminden mi kaynaklandığını anlamak için ihracat ve ithalat kırılımlarını yakından izleyecek.
Türev Ürünler ve Hisse Senedi İşlemleri Açısından Sonuçlar
Çin’in beklentileri aşan 767 milyar CNY’lik Temmuz ticaret dengesi verisine dayanarak, türev işlem yatırımcılarının Çin’de ihracat ağırlıklı sektörlerde süregelen dayanıklılık ve Yuan’da (CNY) istikrar beklentisiyle pozisyonlanması gerektiğini düşünüyoruz. 740 milyar CNY’lik öngörüye karşı 27 milyar CNY’lik bu pozitif sapma, süregelen tarife gerilimlerine ve küresel tedarik zinciri kaymalarına rağmen Çin mallarına yönelik küresel talebin güçlü kaldığına işaret ediyor. Tarihsel olarak bu ölçekte bir ticaret fazlası onshore Yuan’ı destekleme eğiliminde olduğundan, USD/CNY paritesinde kilit destek seviyelerine doğru kısa vadeli aşağı yönlü baskı görülebilir.
Bu momentumu değerlendirmek için, Hang Seng veya CSI 300 gibi büyük Çin endeksleri üzerinde yükseliş yönlü opsiyon stratejileri incelenebilir; söz konusu endeksler güçlü ticaret verileri sonrasında tarihsel olarak yükseliş gösterebilmiştir. Son ihracat verileri, Avrupa ve ABD’deki ithalat kısıtlamalarına rağmen Çin’in teknoloji ve yeşil enerji sektörlerinin—özellikle elektrikli araçlar ve lityum pillerin—ticaret hacimlerini sürüklemeye devam ettiğini gösteriyor. Yatırımcılar, önümüzdeki iki ila üç haftalık dönemde kısa vadeli yukarı potansiyeli yakalamak amacıyla bu sektörlerde başabaş (near-the-money) alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir.
Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Kur Görünümü
Sabit getirili menkul kıymetler ve kur tarafında, ticaret fazlasının güçlenmesiyle Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) agresif bir gevşemeye gitmeden mevcut para politikası duruşunu korumak için daha fazla alana sahip olmasını bekliyoruz; bu da tahvil getirilerinin istikrarını destekler. Ticaret fazlasının sermaye çıkışlarına karşı sağlam bir tampon oluşturması nedeniyle CNY bağlantılı döviz paritelerinde ima edilen volatilitenin daralması muhtemel. Kur yatırımcıları açısından, Yuan üzerinde satım (put) opsiyonu yazmak ya da uzun-CNY ekspres sertifikalar kurgulamak, piyasanın bu güçlü makroekonomik tamponu fiyatladığı süreçte istikrarlı getiri sağlayabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
