Çin’in ihracatı, yuan cinsinden ölçüldüğünde, mayıs ayında yıllık bazda %13,8 arttı; önceki dönemde bu artış %9,8 seviyesindeydi. Bu hızlanma, yerel para birimi bazında bakıldığında dış sevkiyatlarda daha güçlü bir ivmeye işaret ediyor.
Son veri, önceki değere kıyasla 4,0 yüzde puanlık bir artışı ifade ediyor. Veriler özellikle CNY cinsinden ihracata ilişkin olup mayıs ayı için yıllık büyümeyi göstermektedir.
Güçlü Küresel Talep ve Çin Varlıkları İçin Destek
Çin’in ihracat büyümesinin %13,8’e sıçraması, beklenmedik derecede güçlü küresel talebin ve sağlam bir imalat sektörünün net bir göstergesi. Bunu kısa vadede Çin bağlantılı varlıklarda pozitif duruş için bir gerekçe olarak görüyoruz. FTSE China A50 endeksi üzerinde alım (call) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz; zira bu endeks kapsamındaki şirketler, daha güçlü bir ticaret ortamının doğrudan faydalanıcıları konumunda.
Bu ihracat gücü, üretimde kullanılan sanayi emtialarına olan talebi artıracaktır. Ağustos vadeli demir cevheri kontratlarının ton başına 115 doların üzerine tırmandığını şimdiden gördük ve çelik üretimi arttıkça bu trendin sürmesini bekliyoruz. Bu nedenle, bakır vadeli işlemlerindeki uzun pozisyonlarımızı artırıyoruz; fiyatlar kritik direnç seviyelerinin üzerine çıktı ve bu da yukarı yönlü potansiyelin devamına işaret ediyor.
Kur Etkileri ve Daha Geniş Ekonomik Yansımalar
Artan ticaret akışlarının Çin para birimini de desteklemesi bekleniyor. Offshore yuan (CNH), ABD dolarına karşı 7,22’ye kadar güçlenerek son iki ayın en sağlam seviyesine çıktı ve 7,15’e doğru ilave bir hareket öngörüyoruz. Bu doğrultuda, sağlıklı bir Çin imalat sektörünün tarihsel olarak Avustralya’nın hammadde ihracatına talebi artırması nedeniyle Avustralya dolarında da pozitif taraftayız.
Bu veri, özellikle ABD enflasyonunun geçen ay %2,8’e gerilemesiyle birlikte, küresel yavaşlamaya ilişkin son dönemdeki bazı endişelere de karşıt bir sinyal veriyor. Yenilenen bu aktivitenin izlerini navlun oranlarında da görüyoruz: Drewry Dünya Konteyner Endeksi yalnızca geçen hafta %4 yükseldi. Bu, emtianın fiziksel akışının hızlandığını gösteriyor; büyük lojistik ve deniz taşımacılığı şirketleri üzerinde opsiyonları da değerlendirebiliriz.
