Çin’in Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), temmuz ayında yıllık bazda %0,5 arttı ve %0,8’lik beklentinin altında kaldı. Veri, tüketici fiyatlarındaki artış hızının piyasaların öngördüğünden daha zayıf olduğuna işaret ediyor.
FXStreet, raporu; kuruluşun içeriklerine nezaret eden ve döviz (forex) piyasasına gazetecilik yaklaşımıyla yaklaştığını belirten, kurum içi ekonomi gazetecileri ve döviz uzmanlarından oluşan editoryal ekibine atfetti.
Deflasyon Korkuları ve Politika Beklentileri
Çin’in temmuz TÜFE verisinin beklenti olan %0,8’e karşı zayıf bir şekilde %0,5 gelmesiyle, deflasyon endişeleri piyasayı yeniden etkisi altına alıyor. Bu sapmanın, iç talepte daha derin bir yavaşlamaya işaret ettiğini ve önümüzdeki haftalarda agresif politika müdahalesini zorunlu kılacağını düşünüyoruz. Türev ürün yatırımcıları açısından, bu zayıf veri seti Pekin’in ilave parasal gevşemeye gideceği beklentisiyle pozisyon almak için elverişli bir zemin oluşturuyor.
Çin Halk Bankası’nın (PBoC) yakında faiz indirimine gitmesini bekliyoruz; bu da Yuan üzerinde güçlü bir aşağı yönlü baskı yaratabilir. Yatırımcılar, daha zayıf bir para biriminden faydalanmak için USD/CNH alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir veya vadeli işlemlerde uzun (long) pozisyon alabilir. Tarihsel olarak, Çin enflasyonunun bu ölçekte beklentinin altında kalması durumunda, sermaye daha yüksek getiri arayışıyla başka piyasalara yöneldikçe Yuan’ın hızlı biçimde değer kaybetme eğilimi görülür.
Piyasalar Genelinde Yatırım Etkileri
Daha düşük enflasyon ve beklenen faiz indirimleri, Çin devlet tahvili getirilerinin daha da aşağı yönlü hareket edebileceği anlamına geliyor. Bu getiri düşüşünden yararlanmak için 10 yıllık Çin devlet tahvili vadeli kontratlarında uzun (long) pozisyon öneriyoruz. Son işlem verileri, Çin 10 yıllık tahvil faizlerinin halihazırda %2,1 seviyesindeki tarihsel dip bölgelere yakın seyrettiğini gösteriyor; bu son ekonomik hayal kırıklığı da muhtemelen getirileri daha da aşağı çekebilir.
Dünyanın ikinci büyük ekonomisinde zayıf tüketici talebi, küresel emtialar için de olumsuz. Sanayi talebinin tüketici harcamalarıyla birlikte zayıflaması muhtemel olduğundan, bakır ve demir cevheri vadeli işlemlerinde satım (put) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. Endüstriyel metaller, Çin kaynaklı ekonomik sürprizlere son derece duyarlıdır ve iç talep eksikliği kısa vadede olası fiyat toparlanmalarını sınırlayacaktır.
Son olarak, Çin hisse endekslerinde kısa vadeli oynaklığın artması beklenirken, FTSE China A50 endeksi vadeli kontratları ilave aşağı yönlü risklere açık kalabilir. Mevcut portföyleri ani satış dalgalarına karşı korumak için Hang Seng Endeksi’nde ayı (bear) put spread stratejilerinin kullanılmasını tavsiye ediyoruz. Pekin’den kapsamlı bir mali teşvik paketi görmedikçe, Çin hisseleri için en düşük dirençli patika aşağı yönlü kalmaya devam ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
