Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun (NBS) imalat dışı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), mayısta 50,1 ile piyasa beklentisi olan 49,5’in üzerinde gerçekleşti. Gösterge, genişleme ile daralmayı ayıran 50 puan eşiğinin hemen üzerinde kalmayı sürdürdü.
İlk bakışta veriler, hizmetler ve inşaat faaliyetinde nisan ayındaki tempoya kıyasla sınırlı bir büyümeye işaret ederken, beklentilerin de üzerinde bir performans ortaya koyuyor. Açıklanan veri, politika yapıcılar ve piyasaların toparlanmanın imalatın ötesine yayılıp yayılmadığını izlediği bir dönemde, yurtiçi talep koşullarına ilişkin kısa vadeli değerlendirmeleri etkileyebilir.
Çin Hizmet Sektöründe Dayanıklılık ve Hisse Stratejileri
Çin’in hizmet sektöründe beklentilerin üzerinde gelen genişlemeyi, ülkenin iç ekonomisindeki dayanıklılığın bir göstergesi olarak görüyoruz. İmalat dışı PMI’daki bu sürpriz artış, iç talebin piyasanın öngördüğünden daha güçlü olduğuna işaret ediyor. Bu durum, haziran başında Çin büyümesine bağlı varlıklar için yükseliş yönlü bir katalizör sağlayabilir.
Bu çerçevede FXI veya MCHI gibi Çin odaklı ETF’lerde alım (call) opsiyonlarını değerlendiriyoruz. CSI 300 endeksinin yakın dönemde 3.500 seviyesi civarında destek bulmasının ardından, bu olumlu veri sürprizi bir tepki yükselişini tetikleyebilir. İyileşen risk iştahı, yılbaşından bu yana küresel piyasalara göre yaklaşık %8 düşük performans gösteren Çin hisselerine yeniden sermaye akışını teşvik edebilir.
Emtialar ve İlgili Para Birimlerine Etkiler
Bu veri, sanayi emtiaları ve emtia para birimlerine ilişkin görüşümüzü doğrudan etkiliyor. Çin’in Avustralya ihracatının üçte birinden fazlası için ana pazar olmaya devam etmesi nedeniyle Avustralya doları (AUD/USD) alım (call) opsiyonlarını satın almayı düşünüyoruz. Tarihsel olarak, Çin verilerinde bu ölçekte pozitif sürprizler Avustralya dolarında kısa vadeli bir ralliyi beraberinde getirdi.
Buna ek olarak, ekonomik aktivitenin önemli bir göstergesi olan bakır fiyatlarına da destek sağlayacağını düşünüyoruz. PMI verisinin inşaat bileşeni bu açıdan özellikle önemli ve bakır vadeli işlemlerinde uzun pozisyonlara ekleme yapabiliriz. Çin’de PMI’ın 50 seviyesinin üzerinde kalıcı seyri, izleyen ayda sanayi metalleri fiyatlarında güçlenmenin öncüsü olma eğilimi gösterdi.
Son olarak, faaliyet görünümündeki toparlanma enerji talebinin daha güçlü olacağına işaret ediyor. Bunu, WTI ham petrol vadeli işlemlerinde kullanım dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları satmak için bir gerekçe olarak görüyoruz. Bu strateji, prim toplamamıza olanak tanırken; son dönemde varil başına 80 doların altını gören petrol fiyatlarında, daha güçlü Çin tüketiminin bir taban oluşturacağı beklentisine dayanıyor.
