Çin Halk Bankası (PBOC), çarşamba günkü USD/CNY (ABD doları/Çin yuanı) merkez kurunu 6,8582 olarak belirledi. Bu seviye, önceki günün 6,8593’lük tespitinin altında kalırken, Reuters’ın 6,8096 olan tahmininden belirgin şekilde daha zayıf (dolar lehine) gerçekleşti.
PBOC’nin hedefi; döviz kuru dahil fiyat istikrarını (enflasyon ve genel fiyat düzeyi kontrolünü) korumak ve ekonomik büyümeyi desteklemektir. Ayrıca finansal piyasaları açma ve derinleştirme gibi reformlar üzerinde çalışır.
PBOC, Çin Halk Cumhuriyeti devletine aittir ve bağımsız (siyasi otoriteden tamamen ayrı) bir kurum değildir. Devlet Konseyi Başkanı tarafından önerilen Çin Komünist Partisi Komite Sekreteri belirleyici etkiye sahiptir; Pan Gongsheng hem bu görevi hem de başkanlık (guvernörlük) görevini yürütmektedir.
PBOC; 7 günlük ters repo faizi (bankalara kısa vadeli likidite sağlama/çekme aracı), Orta Vadeli Borç Verme Kolaylığı (MLF: bankalara daha uzun vadeli fonlama kanalı), döviz piyasası işlemleri ve Zorunlu Karşılık Oranı (RRR: bankaların mevduatlarından ayırmak zorunda olduğu pay) gibi araçları kullanır. Kredi Ana Faizi (LPR: bankaların kredi fiyatlamasında referans aldığı gösterge faiz) borçlanma maliyetlerini, konut kredilerini, mevduat getirilerini ve renminbinin (yuanın) kurunu etkiler.
Çin’de 19 özel banka bulunuyor. En büyükler arasında WeBank ve MYbank yer alıyor; özel sermaye ile tamamen finanse edilen yerli bankalara 2014’ten bu yana izin veriliyor.
Merkez bankasının USD/CNY kurunu piyasa tahminlerine göre belirgin şekilde daha zayıf belirlemesi net bir sinyal. Yuanın kontrollü biçimde değer kaybetmesine izin verme tercihi öne çıkıyor. Bu adım, kısa vadede kur gücünden ziyade ekonomiyi destekleme önceliğine işaret ediyor.
Bu yaklaşım son verilerle de uyumlu: Çin’de 2026 ilk çeyrek GSYH artışı %4,8 ile %5 hedefinin biraz altında kaldı; mart ihracatı ise yıllık bazda %1,2 geriledi. Daha zayıf para birimi, Çin mallarını yabancı alıcılar için ucuzlatır ve ihracattaki zayıflamayı doğrudan hedefler. Benzer bir uygulama 2025’in üçüncü çeyreğinde de görülmüş, daha zayıf günlük kur tespitleri ihracat performansını dengelemeye yardımcı olmuştu.
PBOC ile ABD Merkez Bankası (Fed) arasındaki politika farkı açılıyor; bu, USD/CNY’nin yükselmesi (doların yuana karşı değer kazanması) için temel bir destek oluşturuyor. Fed, hizmet enflasyonunun (özellikle hizmet fiyatlarındaki kalıcı artışın) sürmesi nedeniyle politika faizini %4,75’te sabit tutma mesajı verirken, PBOC daha gevşek para politikasına (faiz indirme ve piyasaya para verme eğilimine) yakın görünüyor. Faiz farkı, sermayenin dolar cinsi varlıklara yönelmesini teşvik ediyor.
