ABD Enerji Bakanı Chris Wright, Salı günü Avrupa seansında yaptığı açıklamada, Başkan Donald Trump’ın İran ile doğru anlaşmayı yapmaya odaklandığını söyledi.
Wright, İran’ın depolama kapasitesinin çok büyük olmadığını belirtti. Ayrıca ABD’nin, ABD enerji ürünlerine ihracat yasağı getirmeyi değerlendirmediğini ifade etti.
Olası Bir ABD-İran Anlaşmasının Piyasa Etkisi
Wright, ABD’nin Salı günü Avrupa’da “tarihi” anlaşmalar açıklayacağını da ekledi. Açıklamalar Sagar Dua tarafından aktarıldı.
Yeni bir ABD-İran anlaşması ihtimali, petrol fiyatları için yüksek belirsizlik yaratıyor ve sonucu “ya olur ya olmaz” türü bir dönüm noktası oluşturuyor. Anlaşma sağlanırsa, resmi İran arzının günde 1,5 milyon varilin (barrel per day: günlük üretim/arz miktarı) üzerinde bir kısmı hızla piyasaya dönebilir. Zaten hassas dengede olan piyasada bu durum, önümüzdeki haftalarda sert fiyat dalgalanmalarını (volatilite: fiyatların hızlı ve büyük iniş-çıkış yapması) artırabilir.
Anlaşma çıkarsa, ham petrol fiyatlarında hızlı bir düşüş beklenebilir. İran’ın sınırlı depolama kapasitesi, petrolünü hızlı satmaya zorlayabilir. Bu da piyasada arz fazlası yaratıp Brent petrolü 2025’te görülen dip seviyelere yaklaştırabilir. Türev işlem (derivative: fiyatı petrol gibi bir varlığa bağlı sözleşmeler) yapan yatırımcılar, düşüş riskine karşı korunmak (hedge: zararı sınırlamak için karşı pozisyon almak) amacıyla satım opsiyonu (put option: belirli fiyattan satma hakkı veren sözleşme) almayı veya kısa pozisyon (short position: fiyat düşüşünden kazanç hedefleyen satış yönlü pozisyon) açmayı değerlendirebilir.
Diğer yandan, görüşmeler uzar ya da sonuçsuz kalırsa, piyasanın odağı yeniden mevcut sıkı arz koşullarına döner. ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) son verileri, küresel stokların (inventories: depolarda tutulan petrol miktarı) beş yıllık ortalamanın altında kaldığını gösteriyor. Bu da yeni arz beklentisi ortadan kalkarsa fiyatları yukarı destekleyebilir. Bu senaryoda, diplomatik başarısızlığa karşı korunma amacıyla alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) taşınması mantıklı görülebilir.
Yatırımcılar Dalgalanmaya Nasıl Yaklaşabilir
Piyasa bu hareketleri kısmen fiyatlamış durumda. CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi (OVX: petrol fiyat oynaklığı beklentisini ölçen endeks) bu ay %15’ten fazla yükseldi. Bu ortam, “uzun straddle” gibi volatilite stratejilerine (long straddle: aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak fiyatın hangi yöne gideceğinden bağımsız büyük hareketten yararlanma) daha uygun. Burada önemli olan, fiyatın mevcut işlem bandını net şekilde kırmasına yönelik pozisyon almaktır.
Ayrıca ABD’nin kendi enerji ihracatını yasaklamayacak olması da hesaba katılmalı; bu durum fiyatların ne kadar yükselebileceğine bir tavan etkisi yapar. ABD üretimi, geçen yıl görülen günlük 13,3 milyon varillik rekor seviyelere yakın güçlü seyrini koruyor. Bu arz, olası fiyat sıçramalarını sınırlayabilir. Bu da yükseliş mümkün olsa bile, anlaşma açıklanması halinde oluşabilecek düşüş riskine kıyasla yükseliş alanının daha sınırlı kalabileceğine işaret ediyor.
