ING, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) yaklaşan toplantısında politika faizini %2,25’te sabit tutmasını bekliyor. Ayrıca yeni bir tahmin seti açıklanmasını beklemiyor; yönlendirme (merkez bankasının gelecekteki faiz adımlarına dair verdiği mesajlar) da sınırlı olabilir.
Piyasa fiyatlaması (faiz vadeli işlemleri ve swapların işaret ettiği beklentiler) yılın ilk yarısında sınırlı sıkılaşmaya (faiz artırımı) işaret ediyor; yıl sonuna kadar toplam 65 baz puanlık (bp; yüzde puanın yüzde 1’inin 100’de 1’i, yani 0,01 puan) artış fiyatlanmış durumda. Rapora göre RBNZ Başkanı Anna Breman’ın iletişimi şu ana kadar güvercin (faiz artırımlarına mesafeli, daha gevşek para politikasına yakın) tonda.
Yeni Zelanda Doları Performansı
Yeni Zelanda doları (NZD) bu yıl Avustralya dolarına (AUD) kıyasla zayıf kaldı. Rapora göre bunun nedeni, Avustralya’ya kıyasla sanayi emtialarının (demir cevheri gibi üretimde kullanılan ham maddeler) daha sınırlı destek vermesi. Rapor, RBNZ basın toplantısında şahin (faiz artırımlarına daha yakın, daha sıkı para politikası) bir sürpriz gelmedikçe bu görünümün sürebileceğini belirtiyor.
Emtia Dinamikleri ve İşlem Etkileri
Daha önce Avustralya’yı destekleyen emtia dinamiklerinde de tersine dönüş görülüyor. Yeni Zelanda’nın önemli ihracat kalemlerinden Global Dairy Trade (GDT; küresel süt ürünleri fiyatlarını gösteren ihale endeksi) fiyatları ocaktan bu yana %15’in üzerinde yükselirken, demir cevheri fiyatları geriledi. Bu tablo, NZD’nin AUD karşısında güçlenmesi için temel (makro/emtia koşullarına dayalı) bir destek anlamına geliyor.
Türev ürün (vadeli işlem, opsiyon gibi değeri başka bir varlığa bağlı finansal araçlar) yatırımcıları açısından bu durum, önümüzdeki haftalarda strateji değişimini gündeme getiriyor. NZD’nin AUD karşısında değer kazanmaya devam etmesine yönelik pozisyon almanın daha avantajlı olabileceğini düşünüyoruz; örneğin NZD/AUD alım (call; belirli fiyattan alma hakkı veren opsiyon) opsiyonlarında uzun pozisyonla. Bir sonraki RBNZ toplantısı etrafında volatilite (fiyat oynaklığı) artabileceğinden, opsiyonlar hem riski sınırlamak hem de olası şahin sürprizlerden doğabilecek yukarı hareketten faydalanmak için kullanılabilir.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
