Avustralya’ya ilişkin CFTC (ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) verileri, Avustralya doları (AUD) tarafında ticari olmayan yatırımcıların (hedge fonlar gibi spekülatörlerin) net pozisyonunun 85,6 bine yükseldiğini gösterdi. Önceki veri 85 bindi. Bu artış, spekülatif pozisyonlarda 0,6 binlik yükselişe işaret ediyor; yani net alım (net uzun) tarafında sınırlı bir artış var.
AUD’de Olası Güçlenmeye Yönelik Konumlanma
Net alım pozisyonlarındaki küçük artışı, spekülatörlerin AUD’de olası güçlenmeye karşı temkinli şekilde pozisyon alması olarak görüyoruz. Artış çok sınırlı; bu da güçlü bir inanç olmadığını, ancak yılın başındaki olumsuz (ayı) havadan kademeli bir çıkış olduğunu gösteriyor. Piyasa, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) “şahin” duruşunu (faiz indirimi yerine faizi yüksek tutmaya/artan enflasyonla daha sert mücadeleye yakın duruş) diğer merkez bankalarına kıyasla daha fazla fiyatlamaya başlıyor.
Bu görüşü, Avustralya’da enflasyonun inatçı seyretmesi de destekliyor. 2026 ilk çeyrekte enflasyon %3,8 geldi ve bu durum RBA üzerinde politika faizini (nakit faiz oranı) %4,35’te koruma baskısını sürdürüyor. Aynı dönemde demir cevheri fiyatları, Çin’de sanayi faaliyetinde toparlanma işaretleriyle ton başına 115 doların üzerine geri döndü. Bu temel unsurların (veri akışı ve emtia fiyatları gibi makro etkenlerin) AUD için aşağı yönü sınırlayan bir zemin oluşturduğunu düşünüyoruz.
Stratejik Görünüm Ve İşlem Yaklaşımları
Önümüzdeki haftalar için AUD/USD’de temkinli-olumlu bir beklentiyi opsiyonlarla (belirli bir tarihe kadar önceden belirlenmiş fiyattan alım/satım hakkı veren sözleşmeler) ifade etmeyi tercih ediyoruz. Temmuz 2026 vadeli “call spread” (aynı vadede bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatından başka bir alım opsiyonu satılan strateji) almak, olası yükselişe katılım sağlarken riski önceden sınırlar. Küresel büyüme endişeleri oynaklığı artırabileceği için bu yaklaşım, doğrudan vadeli işlemde net alım taşımaya göre daha temkinli bir yöntemdir.
Tarihsel olarak 2024’te de benzer bir tabloda, RBA’nın şahin duruşu ve emtia fiyatlarının dengeli seyri, AUD’nin “güvercin” (faiz indirimi/gevşeme eğilimli) merkez bankalarına sahip para birimlerine karşı kalıcı biçimde güçlenmesine yol açmıştı. Bu nedenle AUD/CAD veya AUD/CHF paritelerinde “put” (satım opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı) satıp prim (opsiyon satıcısının peşin aldığı gelir) toplamayı da değerlendiriyoruz; yani bu çaprazlarda AUD’nin daha iyi performans göstereceğini öngörüyoruz. Yatırımcıların Çin imalat verilerini yakından izlemesi gerekir; burada beklenmedik bir zayıflama, bu görünüm için başlıca risk olarak öne çıkıyor.
