Japonya CFTC verileri, JPY ticari olmayan net pozisyonların ¥-102,1 bin seviyesinden ¥-61,7 bine geldiğini gösterdi.
Net pozisyon hâlâ negatif (yani spekülatörler genel olarak yende düşüş yönünde pozisyon taşıyor), ancak önceki veriye göre negatiflik azaldı.
Spekülatif Pozisyonlanmada Değişim
Japon Yeni’ne karşı düşüş yönlü bahislerde belirgin bir azalma görülüyor. Net kısa pozisyonlar (kısa pozisyon: fiyat düşüşünden kâr etmeyi hedefleyen işlem) yaklaşık %40 daraldı. Bu, 2025’in dördüncü çeyreğinden bu yana haftalık bazda görülen en sert duygu değişimine işaret ediyor. Bu tablo, büyük spekülatörlerin zayıf yen senaryosundan kazanç sağlayan işlemlerini hızla kapattığını (pozisyon kapatma: açık işlemi ters işlemle sonlandırma) düşündürüyor.
Bu değişim, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) son açıklamalarında yen zayıflığıyla mücadele konusunda daha net bir duruş sergilemesiyle birlikte geldi. Bu durum, ilave “para politikasında sıkılaşma” (sıkılaşma: faiz artırımı veya piyasaya verilen paranın azaltılması gibi adımlarla finansal koşulları zorlaştırma) beklentilerini artırıyor. Nisan 2026 için açıklanan Japonya çekirdek enflasyonu (çekirdek enflasyon: oynak kalemler, genelde enerji ve taze gıda gibi, hariç tutularak hesaplanan enflasyon) %2,7’de kaldı ve bu da merkez bankasının adım atması yönündeki baskıyı canlı tutuyor. Aynı zamanda ABD’den gelen son veriler ekonomik hızda sınırlı bir yavaşlamaya işaret ederek doların gücünü bir miktar zayıflattı.
Grafiklere bakıldığında, bu duygu değişimi USD/JPY’nin 165 seviyesinin üzerinde kalıcı olamamasıyla örtüşüyor. 165 seviyesi “psikolojik direnç” (psikolojik direnç: yatırımcıların yuvarlak ya da önemli gördüğü seviyelerde satış eğiliminin artması) olarak izleniyor. Ekim 2025’te de benzer şekilde spekülatörler kısa pozisyonlarını kapatmış, yetkililerin güçlü uyarıları öncesinde bu hareket görülmüştü. O dönem yen hızlı, ancak geçici bir güçlenme yaşamıştı.
Türev Ürün Yatırımcıları İçin Sonuçlar
“Türev ürün” (türev ürün: değeri döviz kuru gibi bir varlığa bağlı olan sözleşmeler; örnek: vadeli işlemler ve opsiyonlar) işlemi yapanlar için bu ortam, yende ani bir yükseliş ve “short squeeze” (short squeeze: çok sayıda kısa pozisyonun stoplanıp kapanmasıyla fiyatın hızla yukarı gitmesi) riskinin belirgin şekilde arttığını gösteriyor. Bu nedenle vadeli işlem (futures: gelecekte belirli fiyattan alım-satım taahhüdü içeren sözleşme) veya opsiyon (opsiyon: belirli tarihe kadar alma/satma hakkı veren sözleşme) üzerinden yen kısa pozisyonu taşımak daha riskli hale geliyor. Önümüzdeki haftalarda vadesi dolacak JPY alım opsiyonu (call: yükselişten faydalanan opsiyon) veya USD/JPY satım opsiyonu (put: düşüşten faydalanan opsiyon) almak, olası bir politika sürprizi ya da piyasaya müdahale ihtimaline karşı planlı bir yaklaşım olabilir.
