ABD doları, 12:30 GMT’de açıklanacak Mayıs ayı ABD Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) verisi öncesinde zayıf seyretti. ABD Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık 101,52 seviyesinde sınırlı gerilerken, Çarşamba günü görülen 101,80 ile bir yılı aşkın sürenin zirvesine yakın kaldı.
Odak noktası, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE. Çekirdek PCE’nin Mayıs’ta yıllık bazda %3,4 ile Nisan’daki %3,3’ün üzerine çıkması bekleniyor. Verinin Fed politikasına yönelik beklentileri şekillendirmesi öngörülürken, enerji fiyatlarının enflasyonu yüksek tutması nedeniyle bir sonraki adımın “yukarı yönlü” olacağı çerçeveleniyor. CME FedWatch’a göre piyasalar bu yıl faiz artışı olasılığını yaklaşık %82, en az iki artış ihtimalini ise %42,2 olarak fiyatlıyor. Böylece, Orta Doğu’daki savaşın enflasyon baskılarını artırmasından önce iki faiz indirimi bekleyen önceki senaryo tersine dönmüş durumda.
—Dolar Gücü ve Süregelen Enflasyon Baskıları
ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) 106,15 civarında güçlü seyrettiğini izliyoruz; bu seviye doların (Greenback) belirgin bir güçlenmesine işaret ediyor. Bu görünüm, son Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) raporunun enflasyonun kalıcılığını koruduğunu göstermesinin ardından oluştu. Şimdi tüm gözler, Fed’in Temmuz sonundaki bir sonraki adımına çevrilmiş durumda.
Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE fiyat endeksi, Mayıs’ta yıllık bazda %2,9 ile Nisan’daki %2,8’in hafif üzerine çıktı. Merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde devam eden bu yapışkanlık, fiyat baskılarının sürebileceğine dair piyasa endişelerini besliyor. Bu veri, enflasyonla mücadelenin henüz sona ermediğine işaret ediyor.
—Piyasa Pozisyonlanması ve İşlem Fırsatları
Bunun türev piyasasında da yansımasını görüyoruz: CME FedWatch Tool, Temmuz toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığını artık yaklaşık %65 olarak gösteriyor. Bu, daha yalnızca bir ay önce piyasanın uzun bir “bekle-gör” dönemini fiyatladığı düzeylere kıyasla kayda değer bir değişim. Bu yeniden fiyatlama, faiz vadeli işlemleri ve opsiyonlarda belirgin fırsatlar yaratıyor.
Bu belirsizlik ortamında, önümüzdeki haftalarda ABD faiz piyasalarında ve DXY’de daha yüksek oynaklığa hazırlıklı olunması gerektiğini düşünüyoruz. EUR/USD gibi paritelerde straddle veya strangle alımı gibi opsiyon stratejileri, yön bağımsız şekilde anlamlı bir fiyat hareketinden yararlanmak için etkili olabilir. Bu yaklaşım, belirli bir sonuca bahis oynamadan Fed açıklaması öncesinde pozisyon almayı sağlar.
2022-2023 dönemindeki agresif faiz artırımı döngüsünü hatırlıyoruz; bu deneyim, enflasyon verileri inatçı kaldığında Fed’in ne kadar hızlı hareket edebileceğini gösteriyor. Bu nedenle, Japon yeni gibi daha güvercin merkez bankalarına sahip para birimlerine karşı dolar lehine uzun pozisyonlar değerlendiriyoruz. Türev yatırımcıları, güçlenen dolara kaldıraçlı maruz kalmak için USD/JPY paritesinde alım (call) opsiyonlarına bakabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
