Kanada, eylülde 68,3 bin istihdam kaybı açıkladı; piyasa 7 bin artış bekliyordu. Bu, ağustostaki 41,7 binlik kaybın ardından geldi ve 2026’daki tüm net istihdam artışlarını silmiş oldu. İşsizlik oranı, yaklaşık 53 bin kişinin işgücünden ayrılması sonrası beklentilerle uyumlu biçimde %6,5’e yükseldi. Katılım değişmemiş olsaydı oran %6,8’e yakın olacaktı; bu da manşet uyumun daha küçük bir çalışan ve iş arayan havuzuna dayanarak sağlandığına işaret ediyor.
Faiz fiyatlaması, yatırımcıların 28 Ekim’de Kanada Merkez Bankası’ndan (BoC) faiz artışı beklentisini kısmaları ve bir sonraki hamleyi aralığa ötelemeleriyle değişti. Politika faizi %2,25 seviyesinde ve Fed’in %3,75–%4,00 bandının en az 1,5 puan altında kalıyor; bu fark, eylül başından bu yana USD/CAD’deki yükselişi destekledi. ABD’de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi 47,6 beklentisine karşı 46,3’e gerilerken, bir yıllık enflasyon beklentileri %4,7’ye yükseldi ve 10 yıllık ABD tahvil faizi %5,25’in üzerinde kalarak USD/CAD’i güçlü tuttu.
USD/CAD, beş dakikalık tek bir mumda 1,4250’nin altından 1,4300’e yakın seviyelere sıçrayarak Nisan 2025 başından bu yana en yüksek düzeyini gördü. Daha sonra bu yükselişin yaklaşık üçte birini geri verse de 1,4250’nin üzerinde tutundu; cuma günkü 1,4200 dip ve 1,4300 altı tepe, 1 Ekim’den bu yana bandı tanımlıyor. Hareket, 8 Eylül’de 1,3750’nin hemen üzerindeki dipten başlayan tırmanışı uzatıyor.
Süregelen USD/CAD Güçlenmesine Yönelik Türev İşlem Stratejileri
Zayıf Kanada istihdam verisi ve genişleyen faiz farkı dikkate alındığında, türev piyasa yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda USD/CAD’de süregelen güçlenmeye göre pozisyonlanması gerektiğini düşünüyoruz. Kanada’nın 68,3 bin iş kaybetmesi ve işgücünün daralması, BoC’nin iç dinamikler açısından hızlı bir faiz artışına gitmesi için sınırlı teşvik yaratıyor. Bu nedenle, daha yüksek getirili ABD varlıklarına yönelen sermaye akımları karşısında Kanada dolarının kırılgan kalmasını bekliyoruz.
1,4200–1,4250 destek bandına doğru geri çekilmelerde USD/CAD alımı değerlendirilebilir; bu bölge, piyasa duyarlılığındaki dalgalanmalara rağmen sağlam kaldı. 1,4300 civarındaki son zirvenin üzerinde bir kırılma, 1,4500 seviyesine doğru hızlı bir ivmelenmenin önünü açabilir. Tarihsel olarak, Fed ile BoC arasındaki faiz farkı 1,50 yüzde puanını aştığında USD/CAD güçlü ve çok ayı kapsayan yükseliş trendleri oluşturdu.
Risk Yönetimi ve Politika Ayrışması Unsurları
28 Ekim BoC toplantısı öncesinde yüksek oynaklık risklerini yönetmek için, doğrudan spot pozisyon yerine yapılandırılmış opsiyon stratejileri kullanılmasını öneriyoruz. Yükseliş beklentili (bullish) call spread alımları, aşağı yön riskini sınırlarken USD/CAD’in 1,4300 üzerine kırılması halinde getiriyi yakalamaya imkân tanır. Bu yaklaşım, ABD 10 yıllık tahvil faizinin beklenmedik şekilde mevcut %5,25 eşiğinin altına düşmesi durumunda sermayeyi korur.
Ayrıca ABD’de bir yıllık enflasyon beklentilerinin %4,7’ye yükselmesi, Fed’in politika faizini %3,75–%4,00 bandında veya daha yüksek seviyelerde daha uzun süre tutacağına işaret ediyor. Bu kalıcı şahin duruş, işgücünden ayrılanlar hesaba katıldığında “gerçek” işsizlik oranının %6,8’e yakın olduğu Kanada’daki bozulmuş ekonomik görünümle keskin bir tezat oluşturuyor. Para politikasındaki bu ayrışmaya odaklı kalmak gerekiyor; zira paritedeki yükselişin ana itici gücü olmaya devam ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
