S&P 500, mart sonu satış dalgasının ardından yeniden toparlandı; yükselişe teknoloji ve yapay zekâ (AI) ile bağlantılı hisseler öncülük ediyor. Bu hafta “Muhteşem Yedili”nin beş şirketi yaklaşık 48 saat içinde bilanço açıklayacak: Çarşamba Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta; Perşembe Apple.
Microsoft’ta odak Azure olacak. Yapay zekâ kaynaklı talebin bulut (cloud) büyümesini destekleyip desteklemediği izlenecek; buna karşılık harcamalar kâr marjını (satıştan sonra elde kalan kâr oranı) baskılayabilir. Son veriler: gelir 81,27 milyar dolar (yıllık %16,72 artış), brüt kâr 55,30 milyar dolar (yıllık %15,60 artış), faaliyet kârı 38,27 milyar dolar (yıllık %20,92 artış). Teknik seviyeler: destek 408–413 dolar, direnç 435,75 dolar.
Key Earnings Focus And Levels
Alphabet’te değerlendirme; Arama reklamları, Bulut ve yapay zekâ maliyetleri üzerinden yapılacak. Son veriler: gelir 114,00 milyar dolar (%18,19 artış), brüt kâr 68,23 milyar dolar (%22,20 artış), faaliyet kârı 36,10 milyar dolar (%16,64 artış). Direnç 338,59–350,15 dolar; destek 313,92–314,96 dolar.
Amazon’da odak AWS olacak; bu birimin performansı, yapay zekâ altyapısı talebine dair önemli bir gösterge kabul ediliyor. Son veriler: gelir 213,39 milyar dolar (%13,63 artış), brüt kâr 103,43 milyar dolar (%16,34 artış), faaliyet kârı 26,23 milyar dolar (%22,71 artış). Destek 252,90–258,60 dolar.
Meta’nın, yapay zekâ harcamalarını reklam performansına bağlaması bekleniyor. Son veriler: gelir 59,89 milyar dolar (%23,78 artış), brüt kâr 48,99 milyar dolar (%23,85 artış), faaliyet kârı 24,75 milyar dolar (%5,48 artış). Direnç 720,82 dolar ile 736–740 dolar bandında.
Apple’da odak iPhone talebi, Hizmetler (Services) büyümesi, Çin satışları ve yapay zekâ planları olacak. Son veriler: gelir 143,76 milyar dolar (%15,65 artış), brüt kâr 69,23 milyar dolar (%18,80 artış), faaliyet kârı 50,85 milyar dolar (%18,72 artış). Direnç 271,70–280,90 dolar.
How Traders May Position Into Earnings
Bugünkü ortam daha gergin. Mart 2026 PCE enflasyon (kişisel tüketim harcamaları enflasyonu, ABD’de yakından izlenen fiyat göstergesi) %2,7’de inatçı kaldı; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi sinyali vermesini zorlaştırıyor. İşsizlik %3,8 seviyesinde kalırken, piyasada “faizler uzun süre yüksek kalır (higher for longer)” beklentisi fiyatlanıyor. Bu durum, yaklaşan bilançoları hisse değerlemelerini (mevcut fiyatın ne kadar makul olduğuna dair ölçüm) haklı çıkarmak açısından daha da kritik hale getiriyor.
Microsoft’ta bugün de tema Azure büyümesi. Piyasa, önemli bir hareket olasılığını fiyatlıyor; çünkü Azure sonuçları şirketlerin yapay zekâ harcamalarına doğrudan işaret ediyor. Hisse yatay seyirde olduğundan, straddle veya strangle (opsiyon stratejileri; yön tahmini yapmadan büyük fiyat hareketine oynama) büyük bir bilanço hareketini değerlendirmek için kullanılabilir.
Alphabet’te 2025’te “yapay zekâ Arama işini zayıflatır” endişesi abartılı kalmıştı; ancak yapay zekâ harcamaları kâr marjlarını etkiledi. Hisse dar bantta seyrettiği için implied volatility (beklenen oynaklık; opsiyon fiyatlarının ima ettiği gelecekteki dalgalanma beklentisi) bilanço öncesi geriledi. Bu tablo, out-of-the-money put (mevcut fiyatın altında kullanım fiyatlı satış opsiyonu) satmayı; destek seviyelerinin korunacağına inananlar için cazip hale getirebilir.
Amazon’da geçen yılki çıkış, güçlü AWS ile teyit edilmişti; bu alan hâlâ ana büyüme motoru. Hisse güçlü destek oluşturdu ve kurumsal yatırımcıların ilgisini çekiyor. Yükseliş bekleyenler, call debit spread (alım opsiyonlarında sınırlı maliyet ve sınırlı riskle yükselişe oynayan strateji) ile riskini netleştirip maliyeti düşürerek yukarı hareketi hedefleyebilir.
Meta’da 2025 sonuna doğru, yüksek yapay zekâ harcamasının daha güçlü reklam gelirine dönüşeceğini kanıtlaması gerekiyordu ve bunu başardı. Ancak hisse daha yüksek seviyelere çıktıkça, bu harcamaların sürdürülebilirliği yeniden sorgulanıyor. Yüksek beklenen oynaklık, iron condor (fiyatın belli bir bantta kalmasına oynayan, sınırlı riskli opsiyon stratejisi) kullanarak, bilanço sonrası hisse öngörülebilir bir aralıkta kalırsa getiri arayanlar için uygun olabilir.
Apple geçen yıl yapay zekâ odaklı piyasada geride kalmıştı. Kendi yapay zekâ yaklaşımını açıklasa da hâlâ “yetişmeye çalışıyor” algısı var. Hissesi son altı ayda benzerlerine göre daha zayıf kaldı; bu da yatırımcı şüpheciliğini yansıtıyor. Beklenen oynaklık görece düşük olduğundan, protective put (koruyucu satış opsiyonu; düşüşe karşı sigorta) almak, iPhone ya da Çin satışlarında olası zayıflığa karşı daha düşük maliyetli bir korunma sağlayabilir.
