Broadcom, mali ikinci çeyrekte beklentileri aşmasına rağmen, kapanış sonrası işlemlerde %5’ten fazla geriledi. Gelir, yıllık bazda %48 artışla 22,19 milyar dolara yükselerek konsensüsün 70 milyon dolar üzerine çıktı. Düzeltilmiş hisse başına kâr (EPS) 2,44 dolar ile tahminleri 0,04 dolar aştı. Yarı iletken gelirleri %79 artışla 15,01 milyar dolara çıkarken, altyapı yazılımı %9 artışla 7,18 milyar dolar oldu. Şirket, mali üçüncü çeyrek gelirini 29,4 milyar dolar olarak öngördü; bu rakamın konsensüsün 1 milyar doların üzerinde olduğu belirtildi. CrowdStrike ise 1,39 milyar dolarlık gelirle (beklentilerin 30 milyon dolar üzerinde) ve 1,10 dolarlık düzeltilmiş EPS ile (0,03 dolar üzerinde) sonuç açıklamasına rağmen %9’dan fazla düştü.
CrowdStrike ayrıca 1Ç’de net yeni yıllık yinelenen gelirini (ARR) %32 artırarak 256 milyon dolara yükseltti, tam yıl beklentilerini sınırlı ölçüde yukarı revize etti ve 4’e 1 hisse bölünmesi açıkladı. Broadcom’un grafiği dört saatlik zaman diliminde 20 periyotluk SMA’nın altına inerken, 50 periyotluk SMA 434 dolar civarında; belirtilen seviyeler arasında 420 dolar ve 405–420 dolar aralığında bir hacim bölgesi yer alırken, 460 dolar daha yukarı bir referans noktası olarak öne çıkıyor. CrowdStrike 20 periyotluk SMA’yı kırdı ve 50 periyotluk ortalamasında destek buldu; ilave seviyeler olarak 645 dolar ve 620 dolar da işaret ediliyor.
Piyasa Beklentileri ve Bilanço Sonrası Fiyat Davranışı
AI bağlantılı hisselerde, güçlü bilanço sonuçlarının bile piyasanın aşırı yükselmiş beklentilerini karşılamaya yetmediği yönünde net bir örüntü görüyoruz. Hem Broadcom’un hem de CrowdStrike’ın tahminleri aşıp ardından satış yemesi bu eğilimi teyit ediyor. Bu da, haber akışının hemen ardından yukarı yönün muhtemelen sınırlı kalacağına işaret ediyor.
Broadcom tarafında, yaklaşan bilanço açıklaması öncesinde ima edilen volatilitenin yüksek olduğuna dikkat çekiyoruz. Mevcut opsiyon fiyatlaması %8’in üzerinde bir harekete işaret ediyor; 1.430 dolar civarında işlem gören bir hisse için bu oldukça büyük bir oynaklık. Piyasanın “haberi sat” eğilimi dikkate alındığında, burada prim satmanın doğru yaklaşım olduğu görüşündeyiz.
Değerlendirilebilecek stratejiler arasında, son tarihi zirvelerin üzerine konumlandırılmış bir iron condor veya basit bir bear call spread yer alıyor. Geniş piyasa volatilite endeksi VIX 15’in altında yatay seyrederken, bu yüksek ima edilen volatilite daha çok bilançoya özgü görünüyor. Bu sayede, hisse beklenmedik şekilde sert yükselse bile riski tanımlayarak cazip primler toplanabilir.
Volatilite ve Destek Seviyeleri Etrafında İşlem Fırsatları
CrowdStrike, bilanço dönemi geride kaldığı için farklı bir fırsat sunuyor. Beklenen bilanço sonrası “volatilite çöküşü” görüldü; opsiyonların değeri keskin biçimde geriledi. Hisse, gelir tahminlerini aşmasına ve yıllık yinelenen gelirde %33 büyüme açıklamasına karşın ilk etapta 310 doların altına sarktı.
Bu geri çekilmenin 50 günlük hareketli ortalamaya doğru olması ve opsiyon maliyetlerinin artık daha düşük seviyede bulunması, potansiyel bir giriş noktası oluşturuyor. Mevcut destek seviyelerinin altına bull put spread kurmak veya alım opsiyonu (call) almak değerlendirilebilir. Bu yaklaşım, ilk negatif reaksiyonun abartılı olduğu ve hissenin daha uzun vadeli yükseliş trendine geri döneceği varsayımına dayanıyor.
Bu olgu yeni değil; önceki çeyreklerde Microsoft ve Meta Platforms’ta benzer tepkiler gördük. Tarihsel olarak, dot-com döneminde bile, piyasa liderleri güçlü büyümeleri çok yüksek beklentilere yalnızca paralel ya da sınırlı ölçüde üzerinde kaldığında kısa vadede sert geri çekilmeler yaşayabiliyordu. Bu nedenle, bilanço sonucunun yönünden ziyade bu olaylar etrafındaki volatiliteyi işlem yapmak daha doğru bir yaklaşım olabilir.
