Birleşik Krallık Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (çıkış), aylık bazda ve mevsim etkisinden arındırılmamış şekilde Şubat ayı için açıklandı.
Veri, %0,2 beklentiye karşılık %-0,5 geldi.
Şubat ayı üretici fiyat verisi belirgin bir düşüşe işaret ediyor: Fabrika çıkış fiyatları (üreticinin malı sattığı fiyatlar) beklenen %0,2 artış yerine %0,5 geriledi. Bu durum, Birleşik Krallık ekonomisinde enflasyon baskısının beklenenden çok daha hızlı azaldığını gösteriyor. ÜFE, tüketici enflasyonunu (TÜFE) önceden işaret eden güçlü bir öncü göstergedir; bu veri tüketici fiyatlarına giden hatta (maliyet zincirinde) enflasyonun belirgin biçimde zayıfladığına işaret ediyor.
Bu beklenmedik düşüşün, İngiltere Merkez Bankası’nın faizi %3,5’te tutma yaklaşımını yeniden değerlendirmesine yol açması muhtemel. Ocak ayındaki son resmi TÜFE (tüketici fiyatları) verisinin zaten %2,8’e gerilemiş olması, bu yeni verilerle birlikte daha “güvercin” (faiz artırımı yerine faiz indirimi eğilimi) bir politika değişimi ihtimalini güçlendiriyor. Mayıs ayı Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi olasılığının belirgin şekilde arttığını düşünüyoruz.
Döviz yatırımcıları açısından bu görünüm, Sterlin’de kayda değer zayıflığa işaret ediyor. 1,24 civarında seyreden GBP/USD’nin, faiz farklarının (iki ülke faizleri arasındaki fark) dolar lehine dönmesiyle baskı altına girmesini bekliyoruz. Türev araçlarla (değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) strateji olarak; sterlin üzerinde satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak veya GBP vadeli kontrat (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) satmak değerlendirilebilir.
Faiz piyasalarında, faiz getirileri (tahvil faizi) düşerken düşük faiz beklentilerinin fiyatlara yansımasıyla Birleşik Krallık devlet tahvillerinde (gilt) yükseliş bekliyoruz. Bu ortamda 3 aylık SONIA vadeli kontratlarında (SONIA: Sterlin gecelik faiz oranı; vadeli kontrat: geleceğe dönük fiyatlama) “long” pozisyon (yükseliş beklentisiyle alım) almak cazip görünüyor; çünkü faiz beklentisi düşünce bu kontratların fiyatı yükselir. Bu kurgu, 2024 sonlarında zayıf imalat verilerinin kısa vadeli faiz vadeli kontratlarında sert yükselişi öncelediği döneme benzer.
Tersine, daha erken faiz indirimleri olasılığı Birleşik Krallık hisseleri için olumlu olabilir; özellikle iç talebe duyarlı şirketler için. Daha düşük borçlanma maliyeti şirket kârlılığını destekler ve değerlemeleri (şirketin piyasa değerinin hesaplanması) yukarı çekebilir. Yatırımcılar, önümüzdeki haftalarda olası bir borsa yükselişine karşı FTSE 250 endeksinde alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı) almayı değerlendirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
