Brezilya’nın S&P Global İmalat PMI verisi temmuzda 47,5’e geriledi; önceki 50,8 seviyesinden düşerek, genişleme ile daralmayı ayıran 50,0 eşiğinin yeniden altına indi. Bu gerileme, ay boyunca fabrika koşullarında zayıflamaya işaret ediyor.
Temmuz okuması, bir önceki dönemdeki daha güçlü performansın tersine dönüldüğünü gösterirken, Brezilya imalat sektöründe ivmenin zayıfladığına işaret ediyor. S&P Global’in PMI endeksi anket yanıtlarından derleniyor ve üretim, siparişler ve daha geniş sanayi faaliyetine ilişkin sinyaller açısından yakından izleniyor.
Brezilya Reali ve Yerel Hisseler Üzerindeki Etki
Brezilya’nın S&P Global İmalat PMI verisinin temmuzda 50,8’den 47,5’e beklenmedik şekilde düşmesi, Latin Amerika’nın en büyük ekonomisinde sert bir daralmaya işaret ediyor. Bu ani bozulmanın Brezilya Reali (BRL) ve yerel hisse senetleri üzerinde kısa vadede aşağı yönlü baskı yaratacağını düşünüyoruz. Türev işlem yapan yatırımcıların, piyasaların genişlemeden daralmaya geçişi hızlı biçimde fiyatlamasıyla artan oynaklığa hazırlıklı olması gerekir.
Reali’ndeki zayıflamadan faydalanmak için yakın vadeli USD/BRL alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz. Zaten baskı altında olan para birimi için bu sert PMI daralması, USD/BRL kurunu kritik direnç seviyelerinin üzerine taşıyabilir. Tarihsel olarak, Brezilya imalatı bu hızda daraldığında Real’in takip eden haftalarda dolar karşısında ortalama %2 ila %3 değer kaybetme eğiliminde olduğu görülüyor.
Hisse Senedi ve Faiz Piyasalarında Fırsatlar
Hisse tarafında, Ibovespa endeks vadeli kontratlarında kısa (short) pozisyon alınmasını veya MSCI Brazil ETF’inde (EWZ) satım (put) opsiyonlarının tercih edilmesini öneriyoruz. İmalattaki zayıflama, endekste ağırlığı yüksek olan sanayi ve temel malzeme hisselerinde kâr beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesine yol açma eğiliminde. Bu verinin, uluslararası yatırımcıların gelişen piyasa oynaklığına maruziyetini azaltmasıyla sermaye çıkışlarını tetiklemesi olası.
Ayrıca yatırımcıların Brezilya’nın DI kontratları olarak bilinen faiz vadeli işlemlerini yakından izlemesini öneriyoruz. Enflasyonla mücadele için politika faizi Selic’i yüksek tutan Brezilya Merkez Bankası, büyümeyi desteklemek amacıyla ilave faiz artışlarını durdurma hatta indirimleri gündeme alma yönünde artan bir baskıyla karşılaşabilir. Piyasanın daha güvercin bir para politikasını fiyatlamaya başlamasıyla kısa vadeli faiz vadeli kontratlarında uzun (long) pozisyonlar güçlü getiri potansiyeli sunabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
