Euro baskı altında; EUR/USD 1,15 seviyesine yakın. AB ve Euro Bölgesi ekonomik güven endeksleri, uzun vadeli ortalama olan 100’ün daha da altına indi.
AB ekonomik güveni martta 1,5 puan düşerek 96,7’ye geriledi. Euro Bölgesi güveni 1,6 puan düşerek 96,6 oldu.
Euro, **durgunlukla birlikte enflasyonun yüksek kalması (stagflasyon)** ve enerji endişeleri nedeniyle sert satıldı. Euro’ya doğru **portföy dengeleme (rebalancing; ay sonlarında yatırımcıların ağırlıkları hedef seviyelere çekmesi)** kaynaklı girişler, **makroekonomik baskılar (macro headwinds; büyüme, enerji, enflasyon gibi olumsuz ana etkenler)** sürdüğü ve **fiyat beklentileri** yükseldiği için temkinli kalabilir.
Şubat sonundan bu yana aylık yumuşatılmış akımlar (**smoothed flows; günlük dalgalanmaları azaltan ortalama veri**) INR (Hindistan rupisi) ve EUR’nun en çok satılan para birimleri olduğunu gösteriyor. Satış, **ödemeler dengesi (balance of payments; ülkenin dış gelir-gider toplamı)** kaygıları ve stagflasyon korkusuna bağlanıyor.
Normal portföy dengelemesi, INR ve EUR’da pozisyon artırıp CNY (Çin yuanı) ve BRL (Brezilya reali) riskini azaltmak anlamına gelir. Ancak son pozisyonların arkasındaki etkenler zayıflamadı; hatta güçlenebilir.
Genel belirsizlik sektörler genelinde arttı. Fiyat beklentileri yükseldi; bu da büyüme ivmesinin zayıfladığına işaret ediyor.
Euro’nun ciddi baskı altında kalmaya devam ettiği görülüyor. EUR/USD 1,1500 seviyesini korumakta zorlanırken son olarak 1,1485 ile dip gördü. Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güveni endeksinin nisan için öncü tahmini (flash estimate; ay bitmeden yayımlanan ilk hesap) -18,5’e gerileyerek zayıf görünümü teyit etti. Bu veriler, piyasadaki stagflasyon ve enerji arzı endişelerini güçlendiriyor.
Normalde euroya destek verebilecek ay sonu portföy dengeleme akımları isteksiz görünüyor. Geçen haftaki Euro Bölgesi öncü HICP enflasyonu (**HICP; uyumlaştırılmış tüketici fiyat endeksi, ülkeler arası karşılaştırılabilir enflasyon göstergesi**) beklentileri aşarak %4,8 geldi. Bu ortamda Avrupa Merkez Bankası zor bir denklemle karşı karşıya. Bu temel olumsuzluk, kısa vadeli euro yükselişlerinin satış fırsatı olarak görülmesine yol açıyor.
**Türev (derivative; değeri döviz kuru gibi başka bir varlığa bağlı finansal ürünler) işlemi** yapanlar için tablo, euroda aşağı yön riskine karşı korunma alımına işaret ediyor. 1 aylık EUR/USD **opsiyon**larda (**opsiyon; belirli tarihe kadar belirli kurdan alma/satma hakkı**) **zımni oynaklık** (**implied volatility; opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma**) %9,5’e çıktı; önceki çeyrek ortalaması %7,2 idi. Bu, piyasanın daha büyük fiyat hareketlerine hazırlandığını gösteriyor. Önümüzdeki haftalarda EUR/USD’de **satım (put) opsiyonu** almak veya **ayı put spreadi (bear put spread; daha yüksek kullanım fiyatlı put alıp daha düşük kullanım fiyatlı put satarak maliyeti düşüren, düşüşe oynayan strateji)** kurmak etkili olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
