Brezilya ve Peru Ayrışıyor
Bölge içinde Brezilya ve Peru’nun farklı bir seyir izlediği aktarılıyor. Brezilya daha çeşitlendirilmiş (gelir kaynağı ve sektör dağılımı daha geniş) görülüyor; gıda ve enerji ihracatıyla destekleniyor. Ayrıca gelişen piyasalarda en yüksek nominal faiz (enflasyondan arındırılmamış, açıklanan faiz oranı) seviyelerinden birine sahip olduğu belirtiliyor. Peru ise daha yoğunlaşmış (az sayıda ürüne/sektöre bağlı) olarak tanımlanıyor; para birimi ve hisse piyasasının gümüş fiyatlarına yakından bağlı olduğu ifade ediliyor. Her iki piyasada da yıl boyunca alım olduğu söyleniyor; ancak yılbaşından bugüne para akışı (fonların giriş-çıkış yönü) eğilimlerinin neredeyse tamamen zıt olduğu belirtiliyor. Raporda Peru, “risk alma” (risk-on) teması ve oynak reel varlıklarla (emtia gibi fiziksel varlıklara bağlı yatırım araçları) daha fazla ilişkilendiriliyor. Ayrıca daha güçlü risk iştahıyla birlikte, çatışma başladığından beri ilk kez Peru hisselerinin Brezilya’yı geride bıraktığı not ediliyor.İleriye Dönük İşlem Etkileri
Brezilya’nın cazibesi, çeşitlendirilmiş yapısı ve yüksek faizinden geliyor; bu da bölgede “güvenli liman” hissi veriyor. Merkez bankasının geçen hafta Selic faizini %9,75’te sabit tutması, para birimi için güçlü bir koruma (şoklara karşı tampon) sağlıyor ve carry işlemi yapan yatırımcıları çekiyor. Carry işlemi, düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para biriminde getiri elde etmeyi hedefleyen stratejidir. Bu nedenle küresel belirsizlikte daha istikrarlı, faiz getirisine dayalı pozisyon arayanlar için Bovespa endeksi veya EWZ ETF üzerindeki opsiyonlar (belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan alım/satım hakkı veren sözleşmeler) öne çıkıyor. Peru ise büyük ölçüde gümüşe ve risk almaya dayalı bir tercih olarak görülüyor. Gümüş fiyatlarının son bir ayda %8’den fazla yükselerek ons başına 32 doların üzerine çıktığı; bunun da EPU ETF’yi mart başından bu yana %12 yükselttiği belirtiliyor. Sanayi metalleri (üretimde yoğun kullanılan metaller) ve küresel büyüme konusunda iyimser olan yatırımcıların, bu ivmeden yararlanmak için Peru hisselerinde alım opsiyonlarını (call, yükselişten kazanç hedefleyen opsiyon) değerlendirebileceği ifade ediliyor. 2025 boyunca piyasa toparlanmasına bakıldığında bu ayrışmanın oluşmaya başladığı görülüyor. Brezilya’nın daha dengeli performansı bir zemin sağlarken, yatırımcı güveni arttıkça Peru varlıkları daha iyi performans göstermeye başladı. Bu değişim, piyasaların şimdilik küresel dalgalanmalardan görece uzak bölgelerde yoğunlaşmış ve yüksek beta (piyasa hareketlerine daha güçlü tepki veren) varlıkları tercih ettiğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
