BNY, Trump yönetiminin seçilmiş Kanada mallarına yeni bir %50 gümrük vergisi uygulayacağını; bunun ABD–Kanada müzakerelerine ilave baskı getiren ve Kanada Doları (CAD) üzerinde aşağı yönlü etki yaratan doğrudan bir ticaret şoku olduğunu belirtti. Vergilerin 30 gün içinde yürürlüğe girmesi ve süt ve krema, hokey ekipmanları ile alkolü kapsaması; buna karşın enerji, potas, balık ve kritik mineraller gibi başlıca kaynak ithalatını hariç tutması bekleniyor. Halihazırda ayrı otomotiv ve çelik vergilerine tabi olan ürünler de yeni önlemlerin dışında kalacak.
Washington, adımı 1930 tarihli Gümrük Tarifesi Yasası’nın 338. Bölümü kapsamında gerekçelendirerek, Kanada’nın ABD menşeli alkol, otomobil ve süt ürünlerine yönelik “adil olmayan” muamelesi iddiasına bağladı. ABD’li yetkililer, ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) kapsamında herhangi bir muafiyet olmayacağını söyledi. Kanada ise, ABD’nin USMCA’yı yenilemeyi reddetmesinin ardından pazar erişimini korumaya ve yurt içi zararı sınırlamaya çalışırken benzer tehditleri daha önce de gördüğünü ifade etti.
Kanada Doları Üzerinde Aşağı Yönlü Baskı
Yeni %50 ABD tarifelerinin 30 günden kısa süre içinde devreye girmesiyle Kanada Doları’nın (CAD) güçlü bir aşağı yönlü baskı altında kalmasını bekliyoruz. Tarihsel olarak, 2018’deki ticaret yeniden müzakereleri sırasında, ticaret kaygıları tırmanırken “Loonie” ABD Doları karşısında %8’in üzerinde değer kaybetmişti. Türev işlem yapan yatırımcılara, önümüzdeki haftalarda USD/CAD paritesinde 1,45–1,47 bandının test edilmesine yönelik pozisyonlanmayı öneriyoruz.
Türev Stratejileri ve Çapraz Kur İşlemleri
Bu ticaret şokundan faydalanmak için, Kanada para birimindeki anlık aşağı yönlü hareketi yakalamak amacıyla kısa vadeli USD/CAD alım (call) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz. Bir aylık CAD opsiyonlarında zımni volatilite hızla yükseliyor; bu da opsiyon primleri zirve yapmadan önce standart (vanilla) call’ları oldukça cazip kılıyor. Piyasanın Ağustos sonundaki tarife uygulamasını tamamen fiyatlamasından önce yatırımcıların bu opsiyon yapılarını şimdiden kilitlemesi gerekir.
Ayrıca, özellikle CAD’in İsviçre Frangı gibi güvenli liman para birimlerine karşı satılmasına dayalı çapraz kur fırsatlarının da değerlendirilmesini öneriyoruz. Kanada’nın başlıca enerji ihracatı şimdilik muaf olsa da, daha geniş ölçekli bir ekonomik yavaşlama zamanla yerel piyasaları ve emtia fiyatlamasını olumsuz etkileyecektir. Bu türev stratejilerinden yararlanarak, Kuzey Amerika ticaretinde hızla yapısal bir değişime dönüşen bu sürece karşı portföylerimizi koruyabiliriz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
