Belçika’nın tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Haziran’da aylık bazda %0,3 yükseldi; önceki dönemde kaydedilen %0,08’lik düşüşü tersine çevirdi. Bu hareket, önceki daralmanın ardından aylık enflasyonda yeniden pozitif bölgeye dönüşe işaret ediyor.
Ardışık bazda TÜFE’nin -%0,08’den %0,3’e dönmesi, 0,38 yüzde puanlık bir oynaklığa karşılık geliyor. Dolayısıyla Haziran verisi, yazın başında fiyatlama momentumunun güçlendiğine işaret ediyor.
Euro Bölgesi Enflasyonu ve ECB Politikası Açısından Etkiler
Bu Belçika enflasyon artışını, Euro Bölgesi “flash” tahmini öncesinde önemli bir erken sinyal olarak görüyoruz. Enflasyonun istikrarlı biçimde hedefe geri döndüğü anlatısını zorlayabilir ve Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) daha temkinli hale getirebilir. Bu tek veri noktası, en son yıllık %2,6 olarak açıklanan Euro Bölgesi Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi’nin (HICP) beklentilerin üzerinde gelebileceğine dair bir gerekçe sunuyor.
Bu çerçevede, kısa vadeli faiz vadeli kontratlarına ilişkin görüşümüzü güncelliyoruz. Piyasa Ekim’e kadar bir ECB faiz indirimi daha gelme olasılığını %70’e yakın fiyatlıyordu; ancak bu enflasyon baskısı söz konusu takvimi öteleyebilir. Kısa vadeli faizlerin önceki beklentilere kıyasla daha yavaş gerileyebileceğini dikkate alarak, daha yatay bir getiri eğrisi yönünde pozisyonlanmayı değerlendireceğiz.
ECB’nin daha “şahin” bir patikaya kayma ihtimali Euro’ya destek verebilir. Parite haftalardır 1,08 seviyesinin altında bant hareketi sergilerken, EUR/USD’de kısa vadeli alım (call) opsiyonları almayı değerlendireceğiz. Geniş kapsamlı enflasyon verisinde olası bir sürpriz, bu direncin kırılması için gereken katalizör olabilir.
Hisse Senedi Piyasaları ve İşlem Stratejisi
Hisse senedi piyasaları açısından bu durum potansiyel bir olumsuz faktör; zira faizlerin daha uzun süre yüksek kalması ihtimali risk iştahını baskılayabilir. Önümüzdeki haftalarda olası bir geri çekilmeye karşı korunma amacıyla EURO STOXX 50 endeksi üzerine satım (put) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Tarihsel olarak, 2022 başındaki gibi enflasyonda yukarı yönlü sürprizlerin arttığı dönemler, hisse piyasalarında oynaklığın yükselmesinin öncüsü olmuştur.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
