Short Term Dollar Support
BBH, uzun vadede dolar için düşüş yönlü görüşünü koruyor; bunun gerekçesi olarak ABD’nin ticaret ve güvenlik politikasına yönelik güvenin zayıflamasını gösteriyor. Ayrıca ABD’nin mali güvenilirliğinin bozulmasına ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha fazla siyasallaşmasına işaret ediyor. Banka, ABD Ticaret Temsilciliği’nin (USTR) ofisinin, Yüksek Mahkeme’nin gümrük vergilerine ilişkin son kararına bağlı bir hukuki sınırlamayı aşmak için Ticaret Yasası’nın 301. Bölümü kapsamında süreç başlattığını aktarıyor. Soruşturmalar Çin, Avrupa Birliği, Singapur, İsviçre, Norveç, Endonezya, Malezya, Kamboçya, Tayland, Kore, Vietnam, Tayvan, Bangladeş, Meksika, Japonya ve Hindistan’ı kapsıyor. Yakın vadede piyasa stresi arttıkça ABD Doları’nın güvenli liman talebiyle destek bulması bekleniyor. VIX’in (piyasa oynaklığı göstergesi) 22’nin üzerine sıçraması ve kredi spreadlerinin (tahvil faiz farkları; borçlanma risk primi) açılması, kısa vadeli borcu çevirmek için dolar likiditesine yönelimi gösteriyor. Yatırımcılar, DXY’de (Dolar Endeksi; doların başlıca para birimlerine karşı değerini ölçer) kısa vadeli alım opsiyonlarını (belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) bu güvenli liman hareketinden faydalanmak için değerlendirebilir. Bu ortam, EUR/USD ve AUD/USD gibi pariteler üzerinde önümüzdeki haftalarda aşağı yönlü baskı yaratabilir. Yakın zamanda 105,50 seviyesinin üzerine çıkan Dolar Endeksi’nin, küresel katılımcıların fonlama sağlamasıyla daha yüksek seviyeleri test etmesi bekleniyor. Opsiyon spreadleri (opsiyon kombinasyonu; maliyeti ve riski dengelemek için aynı anda birden fazla opsiyon almak-satmak), yükselen ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) artırdığı maliyetleri yönetmede etkili olabilir.Long Term Dollar Risks
Ancak uzun vadede dolar aleyhine biriken yapısal zayıflıklar göz ardı edilmemeli. ABD’nin ticaret politikasına yönelik uluslararası güvenin azalması, mali durumla ilgili soru işaretleri ve merkez bankası bağımsızlığına dair endişeler önemli bir baskı oluşturuyor. Bu unsurlar, kısa vadeli güçlenmenin ileride olası düşüş için pozisyon almak adına fırsat olabileceğine işaret ediyor. 2025 verilerine bakıldığında ABD bütçe açığının tahminlerin üzerine çıktığı ve borcun GSYH’ye oranının (toplam borcun ekonominin büyüklüğüne oranı) geçen çeyrekte rekor %126’ya yükseldiği görülüyor. Yüksek Mahkeme’nin gümrük vergisi kararını yeni 301. Bölüm soruşturmalarıyla aşma hamlesi, öngörülemez ticaret politikası algısını güçlendiriyor. Bunlar geçici değil, doların değerini baskılayabilecek kalıcı eğilimler olarak değerlendiriliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
