Enflasyon Görünümü ve Politika Duruşu
Banka, Orta Doğu’daki çatışmanın uzaması ve büyümesiyle bağlantılı risklere karşı mevcut para politikası duruşunun yeterli olduğunu ifade etti. 2026 manşet enflasyon (genel enflasyon) tahminini %3,5’te korudu. Banxico, çekirdek enflasyonun (gıda ve enerji gibi oynak kalemler çıkarıldığında kalan enflasyon) 2026 sonunda %3,4 olacağını öngördü. Ayrıca hem manşet hem çekirdek enflasyonun 2027 sonunda %3’e inmesini bekliyor. Banxico, Meksika’nın merkez bankasıdır. Görevi Meksika pesosunun (MXN) değerini korumak ve para politikasını belirlemektir. En önemli aracı faizdir; faiz yükselince peso genelde destek bulur, faiz düşünce çoğu zaman değer kaybeder. Banxico yılda sekiz kez toplanır; genellikle ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) bir hafta sonra karar verir. Kararlarında Fed’in politikası ve ABD ile faiz farkı etkili olur.Peso İçin Piyasa Etkileri
Beklenmedik şekilde faizin %6,75’e indirilmesi, peso için belirsizliği artırıyor ve “carry trade” (düşük faizli para ile borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yaparak faiz farkından kazanç hedeflenen işlem) stratejisini zorluyor. Bu adım para birimi için olumsuz olsa da ABD ile faiz farkı hâlâ cazip. Fed faizi %4,25 seviyesinde; fark 250 baz puan. (Baz puan: yüzde 0,01; 250 baz puan = %2,50.) Bu fark kısa vadede pesoda düşüşü sınırlayabilir. 3-2’lik bölünmüş oylama, bankada görüş ayrılığı olduğunu gösteriyor; bu nedenle yeni faiz indirimleri kesin değil. Bu durum, USD/MXN opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen kur dalgalanması) önümüzdeki haftalarda yükselmesine yol açabilir. Bu nedenle “long straddle” gibi stratejiler değerlendirilebilir. (Long straddle: aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonu alıp kurun sert yukarı ya da aşağı hareket etmesinden kazanç hedeflemek.) Bir sonraki toplantı öncesinde enflasyon verileri yakından izlenecek. Şubat 2026 verisine göre manşet enflasyon %4,1 ile yüksek kaldı; bu oran bankanın yıl sonu %3,5 tahmininin üzerinde. Yeni bir yüksek veri, faiz indiriminin durdurulmasını savunan üyelerin diğer üyeleri etkilemesine neden olabilir. 2025’te ise Banxico’nun yüksek faizi sermaye girişini desteklerken Fed gevşemeye başlıyordu. Dünkü indirim, enflasyon risklerine rağmen, carry trade döneminin zirvesinin geride kalabileceğine işaret ediyor. Bu nedenle peso uzun pozisyonları (pesoda yükseliş beklentisiyle taşınan pozisyonlar) için satım opsiyonu (put: kur düşerse değer kazanan opsiyon) ile korunma (hedge: fiyat riskini azaltma) daha makul görünüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
