Avusturya’nın işsizlik oranı Mayıs ayında yüzde 7,1’e gerileyerek bir önceki aydaki yüzde 7,5 seviyesinden düştü. Bu hareket, dönem boyunca işgücü piyasası koşullarında sınırlı bir iyileşmeye işaret ediyor.
Son veri, önceki artışın bir kısmını geri alırken, işsizliğin aylık bazda 0,4 puan düştüğünü gösteriyor. Açıklamada ilave bir kırılım paylaşılmadı.
Yurtiçi Toparlanma ve Avusturya Varlıklarına Etkileri
Avusturya’da işsizlik oranının Mayıs’ta yüzde 7,1’e gerilemesini, yurtiçi ekonominin güçlendiğine dair net bir sinyal olarak değerlendiriyoruz. Bu güçlü işgücü piyasası, önümüzdeki dönemde tüketim harcamalarında artışa ve şirket bilançolarında iyileşmeye zemin hazırlıyor. Bu çerçevede, önümüzdeki haftalarda Avusturya odaklı varlıklara yönelik olumlu bir eğilim görüyoruz.
ECB Görünümü, Euro Dinamikleri ve İşlem Stratejileri
Bu güçlü istihdam verisi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) değerlendirmelerinde önemli bir yer tutacaktır. Eurostat’ın son verileri, Euro Bölgesi çekirdek enflasyonunun Mayıs’ta yüzde 2,8’de sabit kaldığını ve ECB’nin yüzde 2 hedefinin inatla üzerinde seyrettiğini gösterdi. Avusturya’da sıkılaşan işgücü piyasası enflasyonist baskıları artırarak, ECB’nin bu yaz faiz indirimi düşünme olasılığını belirgin şekilde azaltıyor.
Yatırımcıların Avusturya Traded Index (ATX) üzerine yükseliş yönlü pozisyonları değerlendirmesi gerektiğine inanıyoruz. Endeks son bir ayda yüzde 4’ün üzerinde yükselerek 3.850 civarında kapanış yaptı ve bu haberin ek ivme sağlaması beklenebilir. ATX’te ya da Erste Group Bank gibi ana bileşenlerde Temmuz vadeli alım (call) opsiyonları almak, beklenen yukarı yönlü hareketi değerlendirmek için doğrudan bir yöntem sunuyor.
Daha güçlü bir ekonomi ve daha şahin bir ECB dinamiği, Euro’ya da destek verebilir. Tarihsel olarak, 2022’nin sonlarında görüldüğü üzere, işsizliğin düşerken enflasyonun kalıcı seyrettiği dönemler daha güçlü bir para birimiyle sonuçlanmıştır. Riski yönetmek için kısa vadeli opsiyonlar kullanarak, Euro’nun İsviçre Frangı karşısında güçleneceği yönünde pozisyon almayı hedefliyoruz.
Bu olumlu makro veri ışığında, belirsizliğin azalmasıyla Avusturya hisselerinde ima edilen volatilite (implied volatility) kısa vadede gerileyebilir. ATX üzerinde put kredi spread’leri gibi yapılarla yakın vadeli volatilite satışı fırsatı görüyoruz. Ancak bir sonraki enflasyon verisini yakından izleyeceğiz; olası bir yukarı yönlü sürpriz, bu eğilimi hızla tersine çevirebilir.
