Avustralya’nın işgücüne katılım oranı Mayıs’ta %66,7 oldu ve piyasa beklentisi olan %66,8’in altında kaldı. Bu veri, çalışma çağındaki nüfusun istihdamda olan ya da aktif olarak iş arayan kesiminin, tahmin edilenden az da olsa daha düşük paya işaret ediyor.
Konsensüse göre 0,1 puanlık sapma, ayın işgücü piyasası veri setini tamamlıyor ve atıl kapasiteye ilişkin yorumları etkileyebilir. Buna karşın, işgücüne katılım oranı tarihsel standartlara göre hâlâ yüksek seyrediyor ve beklentiyle arasındaki fark sınırlı.
İşgücü Piyasası Momentumu ve Faiz Oranı Etkileri
Mayıs’ta beklentinin bir miktar altında kalan katılım oranı, Avustralya işgücü piyasasının ivme kaybetmeye başlayabileceğine işaret ediyor. Faiz piyasalarında yeniden fiyatlama görülürken, RBA’nın Ağustos toplantısı için bir faiz artışı olasılığı artık tamamen fiyatlamadan çıkmış durumda. ASX 30 günlük bankalararası nakit faiz vadeli işlemleri, üçüncü çeyrek boyunca faizlerin sabit kalmasına yönelik belirgin bir eğilim ima ediyor.
Faiz beklentilerindeki bu değişim, Avustralya doları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. AUD, USD karşısında 0,6650 üzerindeki kazanımları korumakta zorlandı ve ABD Merkez Bankası temkinli duruşunu sürdürürken, faiz farkının ABD doları lehine kalması olası. 0,6500 seviyesine doğru olası bir geri çekilmeye karşı konumlanmak adına, Temmuz ve Ağustos vadeli AUD/USD satım opsiyonlarının (put) alınmasını ihtiyatlı bir strateji olarak değerlendiriyoruz.
Hisse Senedi Piyasasında Temkin ve Daha Geniş Makroekonomik Eğilimler
Hisse senedi piyasası açısından bu veri temkin payını artırıyor. ASX 200 dirençli görünse de, zayıflayan işgücü piyasası tüketici harcamalarında azalmaya öncü gösterge niteliğinde olup yılın ilerleyen dönemlerinde şirket kârlılıklarını etkileyebilir. Bunu, iç talepte yavaşlamaya en duyarlı alanlar olan bankacılık ve perakende sektör ETF’lerinde koruyucu satım opsiyonları (protective puts) almak için bir fırsat olarak kullanıyoruz.
Bu tek veri noktası, izlediğimiz daha geniş bir eğilimi teyit ediyor. Son veriler, perakende satış hacimlerinin iki çeyrektir yatay seyrettiğini; son çeyreklik TÜFE daha düşük gelse de %3,8 ile katı (sticky) kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Tarihsel olarak, 2019 öncesi dönemde olduğu gibi, işgücü piyasasında yumuşama ve büyümede yavaşlama kombinasyonu RBA’nın gevşeme adımlarının ve piyasa oynaklığında artışın öncüsü olmuştur.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
