Avustralya’da şirketlerin brüt faaliyet kârları, ilk çeyrekte çeyreklik bazda %1,3 gerileyerek %0,5’lik artış beklentisinin altında kaldı. Bu sonuç, dönem için öngörülen artıştan daralmaya yönelen bir dönüşe işaret ediyor.
Veriler, yılın başında Avustralyalı şirketlerde kârlılık ivmesinin beklenenden zayıf seyrettiğine işaret ediyor. Kârların çeyreklik bazda düşmesi, piyasaların fiyatladığından daha zayıf bir yakın dönem kurumsal gelir görünümüne işaret ediyor.
Ekonomik Zayıflık Sinyalleri
Şirket kârlarının 1Ç’te, %0,5 artış beklentisine karşın %1,3 düşmesini Avustralya ekonomisinde yavaşlamanın net bir sinyali olarak görüyoruz. Bu sürpriz daralma, şirket marjlarının belirgin baskı altında olduğuna işaret ediyor. Ekonominin birçok kişinin öngördüğünden daha hızlı zayıfladığına dair endişeleri artırıyor.
Bu kâr verisi ışığında ASX 200 endeksinde aşağı yönlü bir hareket için pozisyon alıyoruz. Endeksin hâlihazırda 7.700 seviyesine yakın seyretmesiyle birlikte, önemli bir teknik bölge olarak öne çıkan bu alanda endeks üzerine put opsiyonları almayı değerlendireceğiz. Bu görüş, Avustralya perakende satışlarının nisan ayında yalnızca %0,1 artmasıyla da güçleniyor; bu da tüketici talebinin de oldukça zayıf olduğuna işaret ediyor.
Beklenen Piyasa ve Politika Tepkileri
Zayıf kâr rakamları, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) yaklaşan haziran toplantısında daha güvercin bir duruşa yönelmesi için neredeyse kesin olarak baskı yaratacaktır. Buna bağlı olarak Avustralya dolarında zayıflık bekliyor ve ABD doları karşısında kısa pozisyonları değerlendiriyoruz; hedefimiz 0,6500 destek seviyesinin altına bir hareket. Piyasa, yıl sonuna kadar RBA’nın faiz indirimi yapma olasılığını %50’nin üzerine fiyatlıyor; bu oran sadece birkaç hafta öncesine kıyasla belirgin bir artış.
Ayrıca, güvenli limana yönelim ve artan faiz indirimi beklentilerinin tahvil fiyatlarını yukarı itmesiyle Avustralya 10 yıllık tahvil vadeli işlemlerinde uzun pozisyonları da değerlendiriyoruz. Tarihsel olarak, 2011-2012 yavaşlaması sırasında görülenlere benzer sürpriz kâr düşüşleri, tahvil getirilerinde kayda değer bir gerilemeyi öncelemişti. Bu ortam, piyasa oynaklığında artışa da işaret ediyor ve uzun volatilite stratejilerini cazip kılıyor.
