Avustralya’da yapılan inşaat işleri, açıklanan son gerçekleşen verilere göre ilk çeyrekte %0,9 arttı. Sonuç beklentilerin üzerinde geldi ve sektörde kısa vadeli faaliyetin tahmin edilenden daha güçlü olduğuna işaret etti.
Nominal (cari fiyatlarla, enflasyondan arındırılmamış) bazda gerçekleşen artış %3,4 oldu. Çeyreklik yükselişle birlikte nominal ölçümün daha güçlü gelmesi, 1Ç’de inşaat üretiminin ivmesini koruduğunu gösteriyor. Bu görünüm, iç talep (ülke içindeki toplam harcama) ve inşaat bağlantılı koşullara dair değerlendirmeler için destekleyici bir unsur.
GSYH ve RBA Politikası İçin Etkiler
Beklenenden güçlü gelen bu inşaat verisi, Avustralya ekonomisinin ilk çeyrekte öngörülenden daha fazla ivme taşıdığına işaret ediyor. Bu durum, Haziran başında açıklanacak 1Ç GSYH (gayrisafi yurt içi hasıla; ekonominin toplam üretim değeri) verisinin de beklentileri aşma olasılığını artırıyor. Bu açıklama sonrasında kurum içi GSYH tahminimizi yukarı revize ediyoruz.
Veri, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) enflasyonla mücadelesini zorlaştırıyor. 2026 1Ç TÜFE (tüketici fiyat endeksi; enflasyon göstergesi) %3,8 ile hâlâ yüksek ve %2-3 hedef bandının üzerinde. Ekonomideki bu güçlenme, 2026’da faiz indirimi ihtimalini azaltıyor. Buna karşılık, faiz oranı vadeli işlemlerindeki (gelecekteki faiz seviyesine yönelik sözleşmeler) pozisyonlarımızı, politika faizinin (nakit faiz; RBA’nın temel faiz oranı) daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisine göre güncelliyoruz.
Piyasa Tepkileri ve Strateji Görünümü
RBA’nın daha “şahin” (faiz indirimine daha az istekli, gerekirse faiz artışına daha yakın) bir duruş sergilemesi Avustralya dolarını destekliyor. Piyasanın faiz indirimi beklentilerini geri çekmesiyle birlikte haberin ardından AUD/USD 0,6750’nin üzerine çıktı. Yukarı yönün devam edebileceğini düşünüyoruz ve önümüzdeki haftalarda 0,6900 seviyesine doğru bir hareketi hedeflemek için alım opsiyonlarını (call; belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) değerlendiriyoruz.
İnşaat faaliyetindeki artış, demir cevheri gibi ham maddelere talebin güçlü kaldığını gösteriyor. Bu da emtialar (ticareti yapılan ham maddeler) için olumlu görünümü destekliyor ve temel sanayi metallerinde vadeli kontratları (belirli tarihte sabit fiyattan alım-satım sözleşmesi) cazip kılıyor. Bu durum malzeme hisselerini destekleyebilse de, borçlanma maliyetlerinin uzun süre yüksek kalma ihtimali nedeniyle ASX 200 endeksi (Avustralya’nın ana hisse endeksi) genelinde baskı görülebilir.
