Avustralya’nın S&P Global İmalat PMI verisi Mayıs’ta 50,7’ye yükselerek piyasa beklentisi olan 50,2’nin üzerinde gerçekleşti. Endeks 50 eşik seviyesinin üzerinde kalmayı sürdürerek, fabrika faaliyetlerinde genişlemeye işaret etti.
Beklentilerin üzerindeki PMI, imalat koşullarının Nisan’a kıyasla iyileştiğini ve büyüme bölgesindeki ivmenin korunduğunu gösteriyor. S&P Global göstergesi, sektör genelinde üretim, yeni siparişler ve istihdam eğilimlerine ilişkin sinyaller açısından yakından izleniyor.
Para Politikası ve Tahvil Piyasalarına Etkileri
Beklentilerin üzerindeki imalat verisi, Avustralya ekonomisinin daha önce varsayılandan daha güçlü bir temel dinamiğe sahip olduğuna işaret ediyor. Bu olumlu sürpriz, hızla yavaşlayan ekonomi anlatısının erken olabileceği anlamına geliyor. Bunu, Haziran’a girerken aşırı “ayı” pozisyonların yeniden değerlendirilmesi için bir gerekçe olarak görüyoruz.
Bu dayanıklılık, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) bir süredir %4,35 seviyesinde tuttuğu faiz oranlarını indirmeyi düşünmesi için daha az teşvik yaratıyor. Son çeyreklik enflasyon verisinin %3,8 ile halen yüksek seyretmesiyle, 2026’nın sonlarına doğru bir faiz indirimi için piyasa fiyatlaması artık daha az kesin görünüyor. Getirilerin yukarı yönlü kademeli hareket edebileceği beklentisiyle, Avustralya devlet tahvili vadeli kontratlarında satışın temkinli bir hamle olabileceğini düşünüyoruz.
Döviz ve Hisse Senedi Piyasalarına Etkisi
Döviz tarafında, RBA’nın daha şahin görünüme kayması ile demir cevheri fiyatlarının ton başına 115 doların üzerine toparlanması Avustralya doları için güçlü bir taban oluşturuyor. Daha güçlü bir iç ekonomi, özellikle ABD verilerinin zayıflaması halinde AUD/USD paritesini yukarı taşıyabilir. Olası bir ralliye pozisyon almak için kısa vadeli AUD/USD alım (call) opsiyonları değerlendirmeyi düşünüyoruz.
Bu ekonomik sinyal, 7.900 seviyesinin üzerinde kalıcı kazançlar oluşturmakta zorlanan ASX 200 için de olumlu. İç ekonomide yenilenen güçlenme, özellikle madencilik/malzeme ve sanayi gibi döngüsel hisseleri destekleyebilir. Önümüzdeki birkaç haftada bu olası yukarı potansiyeli sınırlı riskle yakalamak için endekste alım yönlü “call spread” stratejisinin uygun bir yöntem olduğunu düşünüyoruz.
