AUD/USD, ABD çekirdek TÜFE’nin beklentilerden daha ılımlı gelmesi sonrası ilk etapta yükseldi; ancak 0,7050 öncesinde ivme kaybetti ve ABD seansı boyunca gerileyerek 0,7000’in hemen altında kapandı. Bu, Nisan’dan bu yana en zayıf kapanış olurken, Mayıs zirvesinin neredeyse 300 pip altında gerçekleşti. Washington’un İran’a yönelik saldırıları yeniden başlatma tehdidi günün ilerleyen saatlerinde risk iştahını bozdu; bununla birlikte, daha erken saatlerde Çin’den gelen veriler, daha yüksek enerji maliyetlerinin tüketiciye yansıtılmak yerine şirket kâr marjları üzerinden absorbe edildiğini ima ederek günün tonunu belirledi.
Çin’de TÜFE yıllık bazda %1,2 olarak gerçekleşti ve aylık %0,1 gerilerken, ÜFE %3,9’a hızlandı; bu tablo, zayıf talep ortamında girdi maliyeti baskısına işaret ediyor. Avustralya’nın LNG ve kömüre olan maruziyeti dış ticaret hadlerini desteklese de, Çinli üreticilerin üretimi ve ithalatı kısmaları durumunda talep riski artıyor; Çin perakende satışları, Salı günü 02:00 GMT’de açıklanacak sanayi üretimi verisi öncesinde yıllık %0,2 seviyesinde seyrediyordu. Yurtiçinde RBA, Mayıs’ta sekize karşı bir oyla politika faizini %4,35’e yükseltti; aylık TÜFE Mart’ta %4,6 oldu, çekirdek enflasyonun bu çeyrekte %3,9 civarında gerçekleşmesi bekleniyor ve Perşembe 01:00 GMT öncesinde beklentiler %5,6 seviyesinde. Fed %3,50-%3,75 bandında; teknik seviyelerde 0,6950 destek, 200 günlük EMA’nın 0,6900 civarı, 0,7050 yakınında direnç ve 50 günlük EMA’nın 0,7100’ün hemen üzeri öne çıkıyor. Önümüzdeki Salı 02:00 GMT’de Çin verileri, 04:30 GMT’deki RBA kararı ve bir saat sonraki basın toplantısı öncesinde izlenecek.
Emtia Rüzgârları ile Çin’den Gelen Karşı Rüzgârlar
Avustralya Doları güçlü emtia fiyatlarının desteğini arkasına almış durumda; ancak zayıf bir müşterinin karşı rüzgârına yakalanıyor. Geçen haftaki daha yumuşak ABD istihdam verisi sonrası para biriminde yukarı yönlü bir sıçrama gördük, fakat yükseliş 0,6720 yakınında tıkandı ve ardından 0,6650’ye doğru yeniden geri çekildi. Bu fiyatlama, küresel tarafta destekleyici haber akışı olsa bile, “Aussie”nin temel sorununun hâlâ en büyük alıcısında olduğunu gösteriyor.
Bu sorun, Çin’de devam eden marj sıkışması ve bunun AUD’nin yükseliş potansiyelini sınırlaması. Mayıs 2026’ya ait güncel veriler, Çin’de tüketici fiyatlarının yıllık bazda yalnızca %0,5 arttığını, üretici fiyatlarının ise %1,5 yükseldiğini gösterdi; bu da fabrika kârlılığı üzerindeki baskıyı öne çıkarıyor. Çinli üreticiler maliyetleri fiyatlara yansıtamadığında, nihayetinde hammadde siparişlerini kısmaya yöneliyor; bu da Avustralya ihracat talebi açısından doğrudan negatif.
Bunu anlık olarak da görüyoruz: Demir cevheri fiyatları ton başına 115 dolar civarında seyrediyor; bu seviye normalde AUD için oldukça destekleyici olmalıydı. Ancak son Çin sanayi üretimi verileri beklentilerin altında kalarak, talebin yüksek emtia fiyatlarını absorbe edecek kadar güçlü olmadığını teyit etti. Özetle Avustralya, bütçesi sıkışık bir müşteriye “premium” ürün satıyor.
Yurtiçi Güç, Dış Kaynaklı Zayıflıkla Çatışıyor
Yurtiçi tarafta tablo çok daha güçlü görünüyor; bu da durumu daha da can sıkıcı hale getiriyor. Avustralya Merkez Bankası (RBA), çekirdek enflasyon %3,2 ile hedef bandının belirgin üzerinde kalmaya devam ederken politika faizini %4,10’da tutuyor. Bu şahin duruş normalde para birimi için önemli bir destek unsuru olmalı.
Ancak ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizi daha yüksek olan %4,50-%4,75 aralığında tutmasıyla, AUD’nin geçmişte dolar karşısında sahip olduğu pozitif faiz avantajı ortadan kalktı. Bu durum, uluslararası yatırımcılar açısından para birimini alıp elde tutma teşvikini zayıflatıyor. Şahin bir RBA ve güçlü emtia fiyatlarına dayalı “boğa” kurgusu; harcamayı kesen bir müşteri (Çin) ve artık cazip olmayan bir getiriyle çarpışıyor.
Bu da önümüzdeki haftalar için düzeltme eğilimini gündeme getiriyor. Çin makro verilerinde belirgin bir iyileşme olmadan 0,6720 seviyesinin yeniden kazanılması zor görünüyor. Bunun yerine bu bölgeye doğru yükselişleri yeni bir zayıflık dalgasına pozisyonlanmak için fırsat olarak değerlendiriyoruz; kritik destek ise 0,6580 civarında bulunuyor.
